实验三证券券交易目要求.pptVIP

投资学( Investments) 实验教学 实验三证券交易 目的要求 (1)熟悉开户、委托、交割与清算程序; (2)掌握连续竞价与集合竞价的操作; (3)证券公司与交易所的运作; 指令驱动市场的交易过程 开户 清算 委托买卖 交割 竞价与成交 过户 不成交成交 、开户 ◆开户:投资者在证券经纪商处开立证券交 易账户。经纪商只是代办手续。 ◆交易所并不直接面对投资者办理证券交易 账户类型 ◆证券账户:投资者的证券存折,由证券登记机 构为投资者设立 ◆投资者开立账户,即意味着委托该机构办理登记、 清算和交割 ◆始金影高代套华行保证金(垫金)帐户等, 二、委托 ◆含义:向经纪商下达买卖指令( Order)。 经纪商立即传达给派驻在交易所内的代表 (代理)。 委托内容:证券名称、买卖数量、指令类 型(出价方式与价格幅度)、委托有效期 等 ◆指令类型:市价、限价、止损、止损限价 订单匹配的基本原则(优先性依次减弱) ◆价格优先:优先满足较高(低)价格的买 进(卖出)订单 ◆时间优先:同等价格下,优先满足最早进 入交易系统的订单 三、竞价与成交 ◆交易制度是市场微观结构的核心,而价格 的确定是交易制度的核心。 ◆价格确定的基本方式对交易价格形成影响。 ◆集合竞价与连续竞价对价格效率不同 ◆1980年代,世界主要证券市场实现了(电 子)自动交易机制。 集合竞价的基本规则(中国)