新冠疫苗专题报告守以待时，未来可期.pptVIP

写在前面的话 冫当前时间节点,市场处于新冠疫苗硏发岀现新进展和囯内产品定价落地之前的真空期,国内外大规模 三期临床数据短期内无法得知〔国外最乐观估在10月份会有三期临床数据披露,辉瑞公司计划10月寻求 监管部门对该公司新冠疫苗的评估等),虽然近期俄罗斯的新冠疫苗获批上市,国内方面灭活疫苗也于7 22日开始紧急使用,但我们认为对于全球新冠疫苗整体研发进度并没有实质上影响。 价格(或利润)方面,国外公司定价各有干秋,同时考虑到国内外生产和研发投入成本不同,以及社会经 济环境也不一样,我们认为国外定价对国内产品最终定价没有太大参考意义。国内方面定价方面,此前卫 健委官员表明国内新冠疫苗要以公共卫生安全产品定价,即成本加成模式,企业可获得合理的利润,这一 点我们认为符合市场预期。 市场关注度方面,前期市场对新冠疫苗的超高关注度似乎有所冷却,对新冠疫苗未来的商业化市场前景看 待的也更为理性,在当前时间节点,本篇报告我们想和市场分享我们对新冠疫苗的最新观点。  核心观点 东昊证莠 市场关心的几个方面 1)新冠疫苗为全球创新品种,研发周期相比于过往也是大幅压缩,虽然目前已经披露的临床一、二期数据都 显示出不错的免疫原性和安全性,但最终可能会出现三期临床保护率远不及预期或出现重大不良反应事件的风 险,新冠疫苗研发存在失败可能吗?我们的观点:只要三期临床试验没有岀现