消费看十年，医药看三十年.docVIP

精品文档，助力人生，欢迎关注小编！ 消费看十年，医药看三十年 修同 红学堂：马老师对老龄化社会有深刻研究，请问在老龄化社会下，未来中国房价走势如何演绎？很多人说未来房地产市场可能会结束牛市周期，老师对此如何看待？ 馬曼然：房地产这块我们关注的不多，也没有投资相关的股票，我只能说，房价最终要看供求关系。2023年以后，中国20-50岁的人口数量会加速下滑，这两年这个区间的人口总数还算比较平稳，这些都是有数据的。中国和日本相比有不同的地方，中国国土面积大，地区之间的差异也大，像深圳这样人口流入比例多的城市，会缓冲老龄化的压力，但大多数靠自然人口增长的城市的房价就不乐观，因为人口红利一旦拐头向下就是几十年以上的超长周期，投资房产的人一定要注意这个问题。 红学堂：回到股市层面，老师是不是不看好银行股和地产股？ 马曼然：我肯定是不参与，PE低不等于估值低，要结合市值以及长期成长性。之前我也说过，欧美股市里金融股和地产股从2020年以后就基本打了一折，我们的经济发展周期可能落后欧美十五年，所以大概五年内吧，这些传统产业都要注意风险。 红学堂：除了银行和地产要注意长期产业走下坡路的风险，还有需要注意这方面风险的行业吗？汽车的销量是否也会因为老龄化的到来而下降？ 马曼然：汽车是消费大件，也和人口相关，但汽车更偏时尚消费品，产业这两年正处于技