定向降准政策对商业银行信贷行为的影响.docVIP

精品文档，助力人生，欢迎关注小编！ 定向降准政策对商业银行信贷行为的影响 冉小华　韩淑媛 摘 要：本文采用精确断点回归设计，研究定向降准政策对商业银行信贷行为的影响。研究结果表明：定向降准政策能够有效刺激商业银行增加信贷规模，引导商业银行增加小微企业、“涉农”领域贷款信贷投放，对商业银行具有显著的信贷扩张效应;政策可以引导商业银行主动调整信贷结构，在贷款投放结构中向小微企业领域倾斜，提高小微企业贷款占比，对商业银行具有一定的信贷结构引导效应。 关键词：定向降准;银行信贷;小微企业贷款;农业贷款;精确断点回归 中图分类号：F240 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2020（9）-0034-06 一、引言 目前我国正处于经济发展转变关键时期，我国央行在传统的货币政策工具基础上创新推出定向降准、定向中期借贷便利等众多结构性货币政策工具，试图通过调节特定商业银行的流动性，引导其加大对经济社会发展重点领域和薄弱环节的信贷支持力度。在众多的结构性货币政策工具中，定向降准政策使用最为频繁，自20XX年4月正式实施定向降准政策至今，我国一共实施了二十三轮定向降准政策，通过“对符合结构调整、满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的商业银行适当降低存款准备金率”，加大对“三农”、民营和小微企业等特定目标领域的精准滴灌。 对于定向降准的政策效果，目前仍有不同的观点。多数研究肯定了定向降准对经济发展的作用。汪仁洁（20XX）研究认为定向降准政策在解决我国经济放缓、结构性矛盾等突出问题上具有定向精准微调的优势。彭俞超和方意（20XX）运用动态随机一般均衡模型研究发现，实施定向降准等结构性货币政策有助于经济稳定和产业结构升级。马方方和谷建伟（20XX）研究认为定向降准在缓解当前中国经济增长下滑以及结构性失衡等问题上起到了积极作用。张景智（20XX）研究认为新型货币政策工具的定向调控效应强于传统工具的总量效应。林朝颖等（20XX）运用倍差法实证定向降准政策对农业信贷和非农业信贷的影响，研究发现定向降准政策可以引导资金流向预期领域。马理等（20XX）研究认为定向降准政策提高了农业的产出、价格与固定资产投资水平。郭晔等（20XX）研究认为在银行竞争背景下，定向降准政策可以促进农业企业和小微企业获得信贷资源。陈书涵等（20XX）研究认为定向降准政策出台后，相应的政策扶持企业的信贷可得性有所提高。也有学者认为定向降准的政策效果还有待评估。雷振华（20XX）研究认为三农和小微企业难以吸引信贷资金持续流入。马理等（20XX）研究认为商业银行经营行为由于受到贷款业务收益目标的限制，在特定区间很难扩大农业贷款的发放。王曦等（20XX）研究认为定向降准政策对刺激汽车需求无显著影响。冯明和伍戈（20XX）研究认为定向降准释放资金难以流入特定领域。 总体来看，目前关于我国定向降准政策调控效果的实证研究仍比较有限，且对定向降准政策作用效果依旧存在较大争议。本文在已有文献的基础上进行深入探讨分析，研究贡献主要在于：围绕商业银行这一定向降准政策核心市场主体，通过考察商业银行的信贷行为来评估定向降准政策的调控效果。本文在微观数据基础上，为解决变量内生性问题，创新运用精确断点回归方法实证研究定向降准政策前后商业银行信贷规模和信贷结构的变化，证实了定向降准政策对商业银行的信贷扩张效应和信贷结构引导效应。对定向降准政策的政策效果评估而言，是一次相对严谨的检验，不仅丰富了定向降准政策效果评估的研究，也为其它结构性货币政策工具的政策效果评估提供了参考。 二、定向降准政策对商业银行信贷行为的影响路径 一方面，定向降准政策对商业银行信贷规模有直接影响作用。定向降准政策传导过程与传统存款准备金政策类似，主要通过商业银行信贷渠道。即定向降准政策实施后，在假定商业银行超额存款准备金率及现金持有比例不变的情况下，对于享受定向降准政策优惠的商业银行存放在中央银行的法定存款准备金数量会下降，增加了商业银行的可贷资金数量，增强其信用创造能力，进而增加了商业银行的贷款总量，具有显著的信贷扩张效应。 另一方面，定向降准政策对商业银行信贷结构的间接引导作用。定向降准有别于普遍降准政策，因为定向降准政策有明确的政策导向或定期考核要求，即要求商业银行在小微企业和涉农领域新增贷款余额或增量达到一定比例，就可享受下调法定存款准备金率的优惠政策。若定向降准政策精准落地，可引导商业银行主动调整信贷投放结构，加大对小微企业、涉农领域等薄弱环节的信贷投放，但由于定向降准政策不具有强制性，商业银行在信贷投放对象的选择上具有较强的自主性。盈利性一直以来作为商业银行的重要经营原则和目标，面对定向降准优惠政策，商业银行需要综合衡