钢材产业的链套利对冲.pptVIP

钢材产业链套利对冲研究 国于 永安期货 YONGANFUIURES  内容摘要 前言 1、套利的目的 2、套利的影响因素 3、我们的投资公式 套利策略 1、期现套利 2、跨期套利 3、跨市套利 4、跨品种套利 §冠安期货樊攀  、前言 (二)套利交易的影响因素 季节因素 2、持仓费用 3、进出口费用 4、期现价差 5、库存关系 利润关系 7、相关性关系 8、持仓因素 9、突发性因素等 §冠安期货樊攀  、前言 (三)我们的投资公式投资 收益率i%(e+E)/P-R+△P/P)料 (e/p是持有收益(静态收益),E是远期供求变动(驱动);R为无风险利率,△P/是系统性变动引起的价 格中轴变化,L是杠杆率) 一相关性强的品种间对冲掉△PP,可获取稳定的(e+E)/P收益 组合有足够大的e/p,且E对冲后较小,即持有收益对冲 获取持有的时间价值e,且E极可能有利 要求(eE)/PR,并关注现货强弱,规避产业上明显的不利驱动 组合e/p吃亏有限,但E的收益明显时,即产业驱动对冲 收益来自产业供求格局转化导致利润重新分配 入场时点很重要,产业事件是行情触发的关键因素 升贴水损失不宜过大 持有收益对冲常配置,产业驱动对冲常等待 §冠安期货樊攀  二、套利策略 、期现套利 跨期套利 3、跨市套利 4、跨品种套利 §冠安期货樊攀  二、套利策略 (一)期现套利 1、期现套利成本估算 2、螺纹钢期现套利要点 現货价格 无套利区 §冠安期货樊攀  二、套利策略 套利成本=仓租费+资金利息+交易 用+增值税 一)期现套利仓谴弊 货场;0 制手续费 2元(单方) 1、期现套利成本估算 吨两忺交易]中 2、螺纹钢期现套利要点4年贷歉种率 5.增税 增值税法价差来计,杠(俄设为150元 6.出/入库费 码头价格计算为15元 资全利息 交易交割巷用 增值积 0.15① 4m00*5.31 50/1.17和.1 两个月套利减本 1560400312/ 2+3+15 50/1.17和.17 5,4 §冠安期货樊攀  正向市场套利案例: 买钢坯现货抛螺纹策略 6m0000 1.100 1.00000 40000 90000 800c 300000 200000 00 3000 尝索会会自会自言自会尝会会 钢坏螺价差 格方还:Q235唐山 期赀收盘价活跃台约螺欽钢 §冠安期货樊攀