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央行五次调息的目的及对我国的影响 【摘要】：:金融危机过后，为了消除金融危机的影响，我国政府采取了大量的扩 张性货币政策。 随着经济复苏， 通货膨胀越来越显著， 为了抑制通胀， 央行又不 得不采取紧缩的货币政策。 本文要研究的是货币政策中利率调整的目的及对我国 的影响。 【关键词】：调息 通货膨胀 货币政策 央行对利率的调整属于货币政策，其目的有四点： 1、稳定物价。。稳定物价 目标是中央银行货币政策的首要目标， 而物价稳定的实质是币值的稳定。 目前各 国政府和经济学家通常采用综合物价指数来衡量币值是否稳定。物价指数上升， 表示货币贬值； 物价指数下降， 则表示货币升值。 稳定物价是一个相对概念， 就 是要控制通货膨胀， 使一般物价水平在短期内不发生急剧的波动。 衡量物价稳定 与否，从各国的情况看，通常使用的指标有三个：一是 GNP （国民生产总值） 平均指数， 它以构成国民生产总值的最终产品和劳务为对象， 反映最终产品和劳 务的价格变化情况。 二是消费物价指数， 它以消费者日常生活支出为对象， 能较 准确地反映消费物价水平的变化情况。 三是批发物价指数， 它以批发交易为对象， 能较准确地反映大宗批发交易的物价变动情况。 2、充分就业。所谓充分就业目 标，就是要保持一个较高的、 稳定的水平。 在充分就业的情况下， 凡是有能力并 自愿参加工作者， 都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。 充分就业， 是针 对所有可利用资源的利用程度而言的。 3、经济增长。所谓经济增长就是指国民 生产总值的增长必须保持合理的、 较高的速度。 目前各国衡量经济增长的指标一 般采用人均实际国民生产总值的年增长率， 即用人均名义国民生产总值年增长率 剔除物价上涨率后的人均实际国民生产总值年增长率来衡量。 政府一般对计划期 的实际 GNP 增长幅度定出指标，用百分比表示，中央银行即以此作为货币政策 的目标。 4、平衡国际收支。根据国际货币基金组织的定义，国际收支是某一时 期一国对外经济往来的统计表。 就目前我国具体国情来看，调息的主要目的是稳定物价，即抑制通货膨胀。 加息后，一部分在市场中多余存在的资金就会流入银行体系内部， 使得投放市场 的货币量减少， 而流通中的货币量减少， 通货膨胀的压力也就相应减轻。 因为通 货膨胀的主要动因就在于滥发货币。 流通中多余的货币退出流通， 使得货币形成 的市场需求减少， 通胀进而缓解， 所以央行近来一直在加息， 以抑制通胀。 因为 手中持有现金， 是有成本的， 就是现金的持有成本， 现金本身持手中不会带来收 益，所以人们不会把所以的财产都以现金的方式持有在手中， 他们会买保险、 股 票、房产等等， 还有一些钱留着以备不时只需。 要是利率提高了， 人们就会考虑 把持有手中的钱存起来， 以挣取较高的利息。 所以，只要利息越来越高， 人们就 越会把钱存在银行。 而股票的风险较大， 可能遭受很大损失， 房产的变现能力比 较差，所以，人们愿意把钱存在较为安全的银行里挣取利息。 当然，央行加息还有另一个目的， 就是兑现我国人民币有序升值的承诺， 尤 其是胡访美后， 美国会第四次否定我国为汇率操纵国， 就是证明。 在我国力推以 内需保增长的经济转型过程中， 加息也显得非常必要， 加息，让我们的进口商品 价格相对下跌，消费物价便宜，当然能够促进消费。 理论上， 加息是抑制通胀的货币手段。 央行通过加息， 紧缩流动性， 提高信 贷成本， 并以此达到压抑通胀的目的。 一般来说， 手持现金， 要么通过投资赚取 利润，要么通过存款， 赚取利息， 当存款利率调升的时候， 把钱存在银行收息是 风险最小的做法， 因为投资有风险， 有可能赚还有可能亏。 当银行的利率足以吸 引资金的时候，货币的市场流通就相应减少，这就达到了平抑通胀的目的。 实际上，加息的幅度至关重要， 从我国去年十月二十日开始， 加息五次， 每 次 0.25%，这样的幅度，对资金的吸引力不够，反而更加刺激国际游资热钱对人 民币升值的预期，游资的流入，将更加刺激通货膨胀。 在日益强烈的加息周期预期下 ,楼市、资本市场、居民生活将有影响。加息 有利于管理通胀预期物价回落。 前几次加息是央行基于对今年一段时期可能加剧 的通胀压力而作出的前瞻性应对。 尽管去年 12 月份的物价水平有有所回落 ,但今 年一季度物价上涨压力会进一步凸显 ,正是考虑到今年的经济状况 ,央行作出了加 息选择。加息之后 ,存款负利率状况会有一定缓解 ,有利于管理通胀预期。加息对 房价的影响相对滞后， 对于始终处于风口浪尖的房地产业来说 ,一旦进入加息“通 道” ,意味着无论对于个人购房者或房地产企业来说 ,未来资金投入成本加大是显 而易见的。经验表明,加息对楼市尤其是房价的影响 ,滞后效应明显 ,通常需要累计 多次