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【温故】近百年石油价格及定价机制演变 作者丨汪莉丽 王安建（中国地质科学院）来源丨扑克投资家（微信公众号） 一、概述 在当今社会和经济生活中，石油价格已经成为全球最关注的 话题。 2003 年以来，油价不断上扬，尤其进入 2007 年后， 上涨更加迅猛，布伦特原油价格从 2007 年 1 月 49． 95 美元 到2008年7 月的价格最高点 143． 95 美元，每桶上涨了近 100 美元，涨幅为 200％。随后几个月的时间，油价急剧下 跌，到 2008 年 12 月底甚至跌破 40 美元。短期内国际油价 如此快速涨跌引起诸多讨论 [1] 。 石油是一种商品，其价格符合商品的供需规律。据统计数据 显示，由于高涨的油价使得市场需求下降，  2008  年上半年美 国对燃油的平均日需求鼍降到  2003  年以来的最低水平。同 时，欧佩克  (OPEC) 原油日产量也有所增加，  2008  年  8 月份 OPECl3  个成员国日产原油  3290  万桶，比  4 月份的  3250  万 桶日产量增加了 40 万桶。供需矛盾的缓解从理论上抑制了 油价的进一步上涨。 石油不是一般的商品，它是重要的战略物资，一种特殊的商 品。对于国际石油价格，影响因素很多，虽然供需关系是基 本的决定因素，但在很大程度上受国际经济、政治、外交和 军事的影响，还有国际上巨额游资的投机炒作，对其影响也 非常大，这些除供需关系以外的影响因素，往往左右着短期 的石油价格。因此，石油价格的波动扑朔迷离，难于预测。 本文将从石油价格的历史变化及其驱动因素加以分析，试图 寻找本轮油价波动的动因，并对石油价格的未来趋势加以分 析。 二、石油价格历史梗概 半个世纪以来，国际石油价格的演变大体分为 5 个阶段 (图 1)。11973 年以前的低油价阶段 1960 年 OPEC 成立以前，石油的生产和需求受西方国家控制， 油价处于 1．5— 1． 8 美元 /桶的垄断低水平。 1960 年 9 月， OPEC 在伊拉克首都巴格达成立，成立后围绕着石油的生产 权和定价权不断与西方跨国公司进行斗争。从  OPEC  成立到 1970  年，原油价格一直保持在  1．8～2  美元 /桶的水平上， 可见在整个 20 世纪 60 年代 OPEC 在国际石油市场上控制油 价的能力微不足道。 1970—— 1973 年，随着 OPEC 在一系列 谈判中的胜利，原油价格的决定权主体开始发生变化，原油 标价出现上升迹象，到 1973 年 10 月油价接近 3 美元 /桶。 21973 年 l0 月— 1978 年，油价上升与第一次石油危机期 这一时期， OPEC 国家在实现石油资源国有化的基础上，进 而联合起来，夺取了国际石油定价权，并以石油为武器打击 欧美发达国家，维护民族利益。 1973 年 10 月爆发了第四次 中东战争，油价急剧上涨， 从 10 月的接近 3 美彤桶涨到 1974 年 1 月的 11． 65 美元 /桶，造成西方国家第一次能源危机。 1974 年 2 月尼克松建议召开了第一次石油消费国会议， 成立 了国际能源机构 (1EA) ，能源问题成为国际政治外交中的重 要议题， OPEC 的国际地位迅速上升。 1974—— 1978 年原油 价格稳定维持在 10—12 美元 /桶的水平。 31979—1986 年第二次石油危机及其消化阶段 1979—— 1981 年第二次能源危机时，布伦特油价狂涨到 36．83 美元 /桶。借助两次石油危机， OPEC 从国际石油垄断 资本手中完全夺回了石油定价权。 198l 一 1986 年为 OPEC 实行原油产量配额制的较高油价时期。 布伦特油价从 36．83 美元 /桶缓慢降到  27．51  美元 /桶。随着非  OPEC  产油国原油 产量的增长以及节能和替代能源的发展，  OPEC  对油价的控 制能力不断下降，原油价格也开始不断回落。  1986  年，油价 急剧下跌到  13 美元  /桶左右。 41986—1997 年，实现市场定价的较低油价时期 此时期，由于石油勘探开发技术的进步， 石油成本不断下降， 产量增加，国际油价的决定主体从 OPEC 单方面决定，转向 由 OPEC、石油需求和国际石油资本共同决定的局面，国际 油价基本实现市场定价。布伦特原油均价在 14．3～ 20 美元 /桶的水平上徘徊波动， (1990— 1991 年的海湾战争时油价出 现短期大的涨落除外 )。 51997 年以来，国际油价短暂下跌后的大幅度上升，直至近 期急剧跌落的阶段 受亚洲金融危机、需求下降以及 OPEC 不适时宜的增产，布 伦特原油价格从 1997 年 1