《论文-论维护股市健康发展的基础性制度》.docx

论维护股市健康发展的基础性制度 张庆庚 关键词：股市，股价，股票投资价值 ，分红，市盈率，股票价格 摘 要：当前，股市的上涨与下跌完全依靠人们的信心指数，而人们的信心往往被一些作势的人左右。在股 市动荡时期，各种传言和消息充斥股票市场，搞乱了人们的内心期望值，造成短时间内股票大涨或大跌。那 么，股票的价值与价格形成机制到底是怎样的？从政策上看，制定怎样的基础性制度，以规避不正常的股票 大涨或大跌，保证股市健康发展。 股票监管机构，应该建立如下基础性制度，以保证股票市场的健康发展： 普通板块的企业，每年必须将 100%的净利润作为红利分配给股民。如果企业需要 进行再投资，可以通过再发行股票的方法，不能通过截留企业净利润的方法。 创业板块的企业，可设定三年、五年、十年，最多不超过十年的100%红利免发期， 以支撑创业板块的短期发展的资金需求问题。 但红利免发期之外，必须每年必须将 100%的净利润作为红利分配给股民。 为什么如上两条是支撑股市健康发展的基础性制度呢？ 股票对于企业来说的一个重要功能是融资；股票对于个人来说的一个重要功能是投资收 益。合理的股票市场定价机制，能最大程度的发挥股票和股票市场的作用：一方面，使应该 获得支持的企业获得最大程度的资金支持；另一方面，能使股民获得必要的投资收益。 股票的实体价值与投资价值的形成机制？ 股票当前的实体价值主要由如下两方面支撑： a） 企业当前的净资产； b） 企业当前净利润； 所以，股票当前的实体价值 =（企业的当前净资产+企业当前的净利润）/股票发行数量。 股票当前的投资价值主要由预期投资回报率决定: 所以，股票当前的投资价值 =企业未来的净利润（分红预期） /股票当前价格。 如何保证股票交易过程中，股票价格获得股票投资价值形 成机制的支撑？ 股票的价值，对于投资者来说，主要关心股票的投资价值，而不关心股票的实体价值。 要保证股票交易过程中，股票价格获得股票投资价值的支撑，必须保证： 1） 企业必须定期公布企业的净资产和净利润值。 2） 企业必须将每年的净利润 100%作为红利派发给股民，以使股民获得现实的收益。 这其中，第2条尤为重要，为什么一定要规定： “企业必须将每年的净利润 100%作为红 利派发给股民”作为一个基础性管理制度呢？因为，不管怎样，作为一个投资产品，投资回 报率是投资人最关心的，也是最能投资产品价格的。这种规定，对于 80%股票市场市值都由 散户支撑的中国市场来说，尤为重要。因为，这些散户，不能决定和关系企业所属，他们更 关心投资回报率。即使是想控股的投资者，其实也同样关心投资回报率。而一个发展前景好 的企业，一定可以用净利润的分红，支撑股价。 作者简介 张庆庚 男出生于1975年9月25日1999年毕业于沈阳工业大学机制专业，学士学位。电子邮箱： qinggeng.zhang@163.com 联系电话。苗木供应合同书 甲方： 乙方：周至县哑柏镇绿星苗圃 经甲乙双方协商同意， （以下简称甲方）从周至县哑柏镇绿星苗圃（以下简称乙方）购买银杏苗木， （用于渭政办发[2010]205号文件，渭南市区绿化），并就相关事宜达成以下协议： 一、 苗木数量： 二、 苗木规格：胸径15cm以上，主干通直，树头完整，枝条匀称、丰满，无病虫害，树形美观。 三、 苗木价格：每株计人民币 四、 该价^包括：苗木费、挖掘费、包装费、装车费、拉运费五项。合计人民币（ ） 五、 付款方式：任务完成后， 10日内一次付清。 六、 有关事项： 1、 土球规格：苗木所带土球直径 1.2米以上，厚度60cm以上，卸车前完整不破裂。 2、 包装规格：土球包装腰带无间隙宽度 12cm以上，纵扎草绳间隙在 2cm以下。绳杆高度 40cm,缠冠高度2米。 3、 所有苗木必须是播种培育，均为本苗圃苗木，严禁从外省、外地调动，由此产生的不良后果，由乙方负责。 4、 乙方必须按照甲方时间、地点、数量要求按时送苗。 （送苗地点，渭南市城区）并保证我县任务完成居全市前三名。 5、 苗木结算数量以接收方接收单上的数据为准，因不符合合同条款中苗木规格要求的，接收方拒绝接收的苗木由乙方自行处理。 六、本合同未尽事宜，甲乙双方同意协商解决。 七、合同条款违约，造成经济损失，由造成损失方全额赔偿。 八、本合同一式两份，甲乙双方各执一份，自签字盖章之日起生敖 二0 一 0年十二月 精品文档