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汉鼎咨询分析：产业升级背景下的IPO行业变化 从改革开放起，我国已经经过约 30年的市场化发展，各个行业内的企业经 历过30年的洗礼，逐渐发展壮大，日趋成熟，行业龙头慢慢形成，企业 IPO可 以降低资本使用费用，扩大生产规模，降低成本，规范财务，提升营销能力从而 巩固龙头企业地位，这一因素是造成目前如此多企业排队上市 （根据汉鼎咨询了 解，目前有约700家在排队上市）的原因之一，当然内地二级市场市盈率高也是 另一个重要的因素，但是我们不能忽视国内产业发展的步骤。 汉鼎咨询认为，长期以来，IPO的主力上市企业主力为制造业企业，募集资 金以扩大产能为主，随着社会和产业的变迁和发展变化， 医疗医药和专业服务等 轻资产企业开始扮演越来越重要的角色。 根据《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》，21世纪的中国将是一个不 可逆转的老龄社会，从2001年到2020年是快速老龄化阶段。这一阶段，中国将 平均每年增加596万老年人口，年均增长速度达到3.28%，大大超过总人口年均 0.66%的增长速度，人口老龄化进程明显加快。到2020年，老年人口将达到2.48 亿，老龄化水平将达到17.17%,其中，80岁及以上老年人口将达到3067万人， 占老年人口的12.37%。（注：老龄化指60岁老年人人口占比）。我国的老龄化背 景奠定医药，医疗仪器行业稳定快速发展的基础。 虽然我国的研发实力较弱，但 先进企业基本都具备对国外成熟药品和先进医疗仪器吸收消化的能力， 并转化为 自主生产能力。汉鼎咨询认为，相关领域预计未来存在较大的 IPO机会，但由于 主要销售渠道偏向于医院，存在一定壁垒，如何和医院打交道是企业发展需要克 服的主要困难之一。 数据来源：中国人口老龄化发展趋势预测研究报告 随着我国对产业升级的重视，汉鼎咨询认为专业服务领域的企业也开始进入 上市进程。该领域覆盖面较广，如教育性企业，研究性企业，综合服务提供企业 等等。这些企业目前成功上市的数量不多，主要由于我国文化服务行业发展滞后 于制造业发展，目前企业规模还比较小，达不到创业板的准入门槛，但随着产业 升级的深化，预计该类企业会越来越多，如工程管理行业，动漫设计行业，专业 咨询行业等等。 汉鼎咨询认为这些企业不同于传统企业，一般不需要扩大生产线，而更偏重 知识沉淀，信息管理，品牌营销等软实力的提高。如苏交科，募集资金基本用于 办公楼建设和设立实验室，这种募投设计是较少见的，以此设想，其他专业服务 提供企业是否也能用设计中心加信息中心加营销网络的组合来设计募集资金运 用。汉鼎咨询认为此类的募投设计比较符合企业的实际需要， 但由于全部是轻资 产，在审核方面存在一定风险，审核的风向变化及未来发展趋势仍需拭目以待。