内地企业赴香港上市比较分析.pdfVIP

如有你有帮助，请购买下载，谢谢！ 内地企业香港上市的比较分析 去年以来， 尽管香港证券市场受国际股市的影响持续低迷， 但内地企 业尤其是民营企业去香港上市的热情却丝毫未减。 据统计，去年联交 所新上市的企业中约有三分之一以上是内地企业， 目前正处于筹备阶 段计划在今明两年上市的内地企业至少有 50 家。此外，随着国内上 市公司增发 H 股模式（ A to H ）的开启，出于经营国际化和引进国 外战略投资者的需要， 内地证券市场可能会有更多的上市公司选择去 香港市场增发新股。 一、内地企业香港上市基本概况 1. 概览 香港作为亚太地区的国际金融中心， 在吸引国际资本方面优势明 显，其成熟的市场运行环境， 完善的投资银行服务， 健全的法律法规 和市场监管体制对于内地企业有着极大的吸引力， 已成为内地企业境 外上市的首选地。 从 1993 年起第一家在香港上市的 H 股公司 —— 青岛啤酒，至今年 5 月底为止，在香港联交所上市的各类来自内地 的公司达 140 余家。 10 年来内地企业在香港资本市场融资七千多 亿港元， 占同期香港市场融资总额的六成以上， 香港证券市场已经成 为内地企业筹集国际资本最主要和最有效的场所。 据香港联交所公布 的有关资料统计，截至到今年 5 月底，在香港交易所上市的公司总 市值为四千多亿美元， 在全球各主要交易所中名列第八位。 其中， 中 1 页 如有你有帮助，请购买下载，谢谢！ 资背景企业 140 余家，总市值达 13460 亿港元， 占整个港股市价 总值的 29.5% ，已成为香港证券市场上的重要力量。 2. 存在的主要问题。 内地企业在香港上市存在的问题主要表现在以下几个方面： 一是早先上市的国有企业政府色彩浓厚， 包装过度。上市以后未 能真正与国际惯例接轨， 在经营管理、 会计审核制度、 业务评估等方 面同香港惯用的规则还存在一定距离。 二是企业缺乏核心竞争力，盈利能力不强，经营业绩逐年下滑， 亏损家数逐年增加。 H 股和红筹股 1996 年有 2 家亏损， 1997 年 有 4 家， 1998 年有 8 家， 2000 年则扩大到 12 家， 2001 年所 有 H 股和红筹股平均盈利仅几分钱。 三是信息披露不规范、不及时。 H 股公司业务运作以及监管乃 至企业内部的政策变动等信息披露不及时， 国际投资者无法清晰、 及 时地获得第一手资料，从而造成投资者信任危机。 四是公司治理不规范， 管理水平低。 盲目更改募集资金， 盲目投 资，盲目多元化现象严重。 五是资产运作不灵活， 二级市场再融资能力差， 目前国内大部 分在香港上市公司（红筹股、国企