20210113-首创证券-建筑装饰行业2021年投资策略报告：关注基建增量，把握技术变革机遇.pdf

[Table_Title] 关注基建增量，把握技术变革机遇 [Table_ReportDate] 建筑装饰行业2021 年投资策略报告 | 2021.01.13 [Table_Rank] 评级： 看好 核心观点 [Table_Authors] [Table_Summary] 邹序元  疫情砸下经济“深坑”，投资仍有增长空间。疫情的爆发导致国内经济 分析师 遭受重创，在国家宏观政策刺激下GDP 已实现正增长，9 月固定资产投 SAC 执证编号：S0110520090002 zouxuyuan@ 资增速也已转正，但目前仍未达到疫情前水平。在“不急转弯”的宏观 电话：86-10-5651 1867 政策基调下，“十四五”规划创造新的需求增量，预计投资仍有增长空 间。 董海军  “交通先行”+水利“补短板”，看好基建“十四五”开局。2020 年虽受 联系人 到疫情严重冲击，“十三五”基建任务也已基本完成。随着“十四五”规 donghaijun@ 电话：86-10-5651 1712 划建议及相关文件陆续出台，“十四五”基建发展方向已基本明确，发 展“先行官”交通板块和“补短板”水利板块成为重点。从“连成片” [Table_Chart] 市场指数走势（最近1 年） 到“结成网”，交通板块中干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市 0.4 建筑装饰 沪深300 轨道交通的“四网融合”是新的方向。作为“十四五”开局年，我们看 好相关板块在2021 年的发展。 0.2  “三道红线”限制行业杠杆，房地产行稳方能致远。在遭受疫情冲击后， 0 调控政策的支持从供需两端刺激房地产市场回暖，使房地产开发投资成 1 2 7 1 3 1 3 6 - 9 1 2 - - J - - - J M u A O J 为固定资产投资三大下游领域中恢复最快、增速最高的领域。但是国家 a a n u c a -0.2 n r g t n “房住不炒”定位明确，“因城施策”精准控制，“三道红线”要求下房 资料来源：聚源数据 企需主动降杠杆，加快销售回笼资金。我们判断政策着力于“防风险” 而非打压需求，在全年政策“宽松”转“稳健”预期下，预计地产投资 相关研究 [Table_OtherReport] 也将“前高后低”。   装配式成信息化助推器，装配式+信息化快速发展进入倒计时。政策支  持叠加自身优势，装配式在“十四五”期间增长空间巨大。而作为建筑 信息化的天然应用场景，装配式的发展使建筑信息化迎来巨大发展契