公司金融课件第二章 财务报表分析（四）.pptVIP

反映成本利润率的指标有许多形式，其主要形式有营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用利润率等。 1）营业成本利润率，指营业利润与营业成本之间的比率。其计算公式为： 营业成本利润率=营业利润/营业成本×100% （2）成本利润率分析 2）营业费用利润率，指营业利润与营业费用总额之间的比率。营业费用包括营业成本、营业税费、期间费用和资产减值损失。期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等。其计算公式为： 营业费用利润率=营业利润/营业费用×100% 3）全部支出利润率。该指标可分为全部支出总利润率和全部支出净利润率两种形式。其计算公式分别为： 全部支出总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出）×100% 全部支出净利润率=净利润/（营业费用+营业外支出）×100% 【例5-2】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司2015年的成本利润率及与2014年对比的变动情况, 有关数据分别见表5-3和表5-4所示。 项 目 2015年 2014年 差异 营业成本 92,926 65,450 27,476 营业费用 115,635 76,441 39,194 营业利润 21,044 8,133 12,911 营业外支出 300 67 233 利润总额 20,977 8,150 12,827 净利润 18,454 6,928 11,526 表5-4 华星公司成本利润率分析表（%） 项 目 2015年 2014年 差异 营业成本利润率 22.65 12.43 10.22 营业费用利润率 18.20 10.64 7.56 全部支出总利润率 18.09 10.65 7.44 全部支出净利润率 15.92 9.06 6.86 表5-3 华星公司利润表中财务数据 单位:万元 从表5-4看出，华星公司2015年成本利润率各指标比2014年都有一定程度的提高，说明公司利润增长速度快于成本费用的增长速度。对成本利润率的进一步分析，可以从各成本利润率之间的关系角度进行。 2.以资产为基础的盈利能力分析 公司的资金来源有两大渠道:一是通过投资者投入，形成股东权益；二是从债权人那里借入，形成短期负债和长期负债。 （1）总资产收益率 1）总资产收益率的计算 总资产收益率也称总资产报酬率，是公司一定时期内实现的收益额与该时期公司平均资产总额的比率。它是评价公司资产综合利用效果、公司总资产盈利能力以及公司经济效益的核心指标。其计算公式如下: 总资产收益率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100% 2）总资产收益率因素分析  为了便于深入分析总资产收益率，明确公司管理的重点和方向，可对总资产收益率的原始计算公式进行分解，具体过程如下: 总资产收益率=收益总额（或净利润）/平均资产总额×100% =（营业收入/平均总资产）×（息税前利润/营业收入）×100% = 总资产周转率×息税前利润率 表5-5 华星公司总资产收益率分析表 单位：万元 项 目 2015年 2014年 差异 营业收入 137,126 84,833 52,293 利润总额 20,977 8,150 12,827 利息支出 3,560 3,344 216 总资产期初余额 106,483 77,349 29,134 总资产期末余额 124,815 106,483 18,332 总资产周转率（次） 1.19 0.92 0.27 息税前利润率（%） 17.89 13.55 4.34 总资产收益率（%） 21.29 12.47 8.82 注：总资产收益率按总资产周转率×息税前利润率推算 【例5-3】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司2015年的总资产收益率及与2014年对比的变动情况,见表5-5所示。 根据表5-5的资料，可分析确定总资产周转率和息税前利润率变动对总资产收益率的影响。 分析对象：总资产收益率的变化=21.29%-12.47%=8.82% 因素分析如下： （1）总资产周转率变动的影响=（1.19-0.92）×13.55%=3.66% （2）息税前利润率变动的影响=（17.89%-13.55%）×1.19=5.16% 分析结果表明，华星公司2015年总资产收益率比上年提高了8.82%，主要是由于总资产周转速度的加快和息税前利润率的提高，总资产周转率的提高使总资产收益率提高了3.66%，息税前利润率的提高使总资产收益率提高了5.16%，由此可见，要提高公司的总资产收益率，增强公司的盈利能力，要从提高公司的总资产周转率和息税前利润率两个方面努力。 （2）流