第八讲公司治理和股权激励.ppt

公司治理模式 公司治理模式 3、东亚家族控制模式：公司股权集中在家族手中，控制性家族一般参与公司的经营管理和投资决策，公司治理的核心从管理层和股东之间的利益冲突转变为控股大股东、经理层和广大中小股东之间的利益冲突，即“强家族大股东与经理层、弱中小股东的利益冲突”。企业的所有权和控制权大都采取继承制。 4、转轨经济模式：转轨经济国家中，公司治理的最大问题是内部人控制，即在体系缺乏和执行力度微弱的情况下，经理曾利用计划经济解体后留下的真空对企业实行强有力的控制，在某种程度上成为实际的企业所有者。 公司治理模式 趋势： 近年来英美市场主导模式日益为各国所效仿。 适应性： 英美模式更适合具有高技术和高风险特征的行业。 日德模式则适合于具有标准化生产过程和广泛运用新技术的行业。 各国实践表明：治理模式应从根本上适应特定公司的特征和需要，以及特定的经济发展阶段，并随着企业自身的成长和外部经营环境的变化不断进行改进。不仅一个国家不能照搬某种模式，每个国家的不同企业在不同的发展阶段，应该根据各自的特点寻找最适合的治理结构。 仰融传奇 一只兔子的故事--- 离窝 仰融，1957年6月生于江苏，2001年度《财富》杂志中国排名第三的富豪，辽宁省政协委员，原沈阳金杯客车制造有限公司董事长、华晨中国汽车控股有限公司董事长兼总裁、上海华晨集团股份有限公司董事长、中国航天华晨汽车有限责任公司董事长、清华大学汽车工程开发研究院理事长……现香港圆通科技董事长及香港华博财务公司总经理。 2002年5月，仰融突然出走美国，自称受到“迫害”，在中国乃至全球引起轩然大波。 仰融传奇 一只兔子的故事---- 吃肉？吃草？ “别人给了你子弹，你用自己的枪去打了野兔，结果提供子弹的人却说，野兔应该归他，这合理吗？子弹需要放到枪中，还要能打中，你有好枪、你有好眼力，才能打到了兔子，万一你开枪打了人，提供子弹的人一定不会承担责任。 ” ———— 仰融 “华晨集团前董事长仰融隐瞒其受托管理国有资产代理人的真实身份，跑到国外将自己说成是“受迫害的民营企业家”，这既不符合事实，也和他自己原来说过的话不一样，显然是在编造故事，想误导舆论。” ————辽宁省政府副秘书长王金笛 仰融传奇 一只兔子的故事----发家 1989年1月12日，由华远集团与中国金融学院、中国银行北京分行合资开办的非银行金融机构——华银国际在海口成立，董事长为中国金融学院党委书记许文通。2001年11月22日该公司被中国人民银行勒令停业整顿。 1990年12月18日，海南华银出资4600万元人民币，经由仰融控制的华晨集团（香港）控股有限公司购得沈阳金杯股份优先股46万股，面值100元。1992年7月沈阳金杯股份在上交所整体上市，这批原始股被陆续抛售，总收益为5亿元人民币。 仰融传奇 一只兔子的故事---- 搅浑 1991年7月，香港华晨、华博财务（仰融占70%股权）与沈阳金杯成立了金杯客车公司(金客)，香港华晨占40%的股份。 1992年5月，在仰融的策划下，“中国金融教育基金会”成立，发起人是中国人民银行教育司、香港华晨、中国金融学院、华银国际四家。该会在百慕大注册成立“华晨中国汽车控股有限公司”(华晨汽车CBA)，将基金会发起者之一的香港华晨手中的40%“金客”股权注入“华晨汽车”。根据海外上市要求“单一职能的上市公司，对下面的资产必须有51%的控股权”，又进行了一次换股，将基金会手中21.57%的华晨汽车股权与沈阳金杯手中11%的沈阳金客股权置换，并再注入华晨汽车，这样华晨汽车就持有51%的金客股权。 1992年10月，华晨汽车赴美上市，发行500万股普通股，价格为每股16美元，筹集资金8000万美元，全部用于金杯客车。仰融出任华晨汽车的董事长兼总经理。1999年，华晨汽车赴香港二次上市，先后共筹资13亿港元。 仰融传奇 一只兔子的故事---- 善舞 1998年，华晨汽车通过一家全资子公司低价收购了香港上市公司“欢乐天地”，并将公司名称改为圆通科技。 同年仰融及其手下吴小安、苏强、洪星、何涛共同出资成立了大威德基金，其中仰融占80%股份，其余4人各占5%，大威德基金又在香港成立了大威德集团。 1999年圆通科技配股获得1100万港元资金，2000年8月，圆通科技再次扩股，大威德集团以现金