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第二章练习及案例题参考答案 一、练习题： 1．PV=15000 ×PVIFA 12%,8=15000 ×4.968=74520 （元） 答：购入设备节约人工成本现值为 74520 元，小于设备购价， 不应购买该设备。 2 ． t = 1 ×4=4 r=12% ÷4=3% PV=1000×PVIF 3%,4= 1000×0.888=888 （元） 答：该该券的现值为 888 元。 3- （1）. A=5000 ∕PVIFA 16%,8=5000 ∕4.344 =1151.01 （万元） 答: 每年末应归还 1151.01 万元。 3- （2）. β=5000 ∕1500=3.333 查年金现值系数表 , 得 β的临近值 : β1 和 β2 及其所对应的期 数 n1 和 n2: 1 2 β =3.274 β =3.685 n 1=5 n 2=6 n=5+(6-5) ×(3.333-3.274) ∕(3.685-3.274) =5+0.059 ∕ 0.411=5.14( 年) 答: 需要 5.14 年才能还清。 4 ．设中原公司股票和南方公司股票分别为股票 1 和股票 2 。 K1 0.3 40% 0.5 20% 0.2 0% 22% K 2 0.3 60% 0.5 20% 0.2 ( 10%) 26% 2 2 2 1 (40% 22%) 0.3 (20% 22%) 0.5 (0% 22%) 0.2 14% 2 2 2 2 (60% 26%) 0.3 (20% 26%) 0.5 ( 10% 26%) 0.2 25% CV =14% ÷22%×100%=63.64% 1 CV =25% ÷26%×100%=96.15% 2 K =10%+5% ×63.64%=13.182% 1 K =10%+8% ×96.15%=17.692% 2 答：中原公司股票的投资报酬率为 13.182%，南方公司股票 的投资报酬率为 17.692%。 5． K =8%+1.5×（ 14%-8%）=17% A K =8%+1.0×（ 14%-8%）=14% B K =8%+0.4×（ 14%-8%）=10.4% C K =8%+2.5×（ 14%-8%）=23% D 答：投资证券 A 、B 、C、D 的必要报酬率分别为 17%、14%、 10.4%、23% 。 6． P=1000×12%×PVIFA 15%,5+1000 ×PVIF 15%,5 =120 ×3.352 +1000 ×0.497=899.24( 元) 答：该债券的价格小于或等于 899.24 元时才能购买。 第四章练习及案例参考答案 一、练习题 1．【参考答案】： 已知 NCF = － 140 NCF = － 100 NCF －