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公司价值增值虽具有普遍性，但其增长的发生是有条件的，增长程度也是有多种因素综合作 用决左的。因此，上市公司的价值增值管理，应重视对增值动因的分析，找到决左公司价值 增值的主要指标，才能度呈:其价值增值的真实程度。 上市公司价值增值及其度■方法研究 韦岛女彥念业理财可窕所 為 诲 国内外公司发展的实践证明，在市场竞争的条件下，公司价值增值具有普遍性。上市公 司的价值增值主要通过公司盈余的资本化和资本重组两个渠道，公司价值的增值程度，主要 取决于其未来一泄时期的现金流量按照一左资本成本贴现计算的资产溢价和同时期的增长 期权价值。国外公司价值的增值以美国为代表，世界上发展最快的公司是美国的沃尔玛公司, 近20年的平均增长速度大于30%,其次是美国的IBH公司，近30年的平均增长速度大于20%a 从投资收益率的角度来分析，美国的戴尔公司最为优秀，1995年至1999年的年均总股东收 益率髙达140%.是美国计算机行业平均总股东收益率的3倍多。任我国，以海尔公司的增 长速度最快，1996年到2002年的平均增长速度高达77%, 2002年销售收入达到720亿人 民币，折合约87亿美元，与排统世界第一的沃尔玛公司2002年2445亿美元的销售额相比 还具有很大差距。本文试图通过对上市公司价值增值动因的分析，探索上市公司价值增值的 度量方法及其应用，以指导我国上市公司的价值增值管理。 影响上市公