不同股利政策对股价有何影响分工对股价有何影响.pptxVIP

不同股利政策对股价有何影响 股利政策 股利政策（Dividend policy）是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关 的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利 以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配 还是留存以用于再投资的策略问题。它有狭义和广义之分。从狭义方面来说的股 利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率 的确定。而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、 股利发放时的资金筹集等问题。 股利政策的类型 管理当局在制定股利政策时，通常是在综合考虑了上述各种影响因素的基础 上，对各种不同的股利政策进行比较，最终选择符合本公司特点与需要的股利政 策。 （一）剩余股利政策 公司将税后利润首先用于再投资，剩余部分再用于派发股利，有利于降低再 投资的资金成本，实现企业价值的长期性和最大化。但是，执行剩余股利政策将 使股利的发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，比较适合于新成立的 或处于高速成长的企业。剩余股利政策的理论依据是股利无关论。 步骤：（1）根据资本投资计划和加权平均资本成本确定最佳资本支出水平； （2）设定目标资本结构，即确定股东权益资本和债务资本的比例率，并以此确 定所要达到的股东权益的数额；（3）最大限度地利用留存收益来满足这一股