有色金属行业市场前景及投资研究报告：钛矿，积微成著.pdfVIP

行业评级：看好 证券研究报告 证券研究报告 Research Report 2021年01月20 日 钛矿：积微成著，顺时而动 —— 有色金属行业专题报告 核心观点 证券研究报告 ◆ 2020年以来，钛精矿价格自年初的1350元/吨上涨约50% ，目前价格2050元/吨左右。2021年全球经济同步复苏带动 需求的快速增长，钛矿存量资源枯竭以及新增产能有限导致供给弹性较小，叠加产业链进入主动补库周期，我们预 计钛矿供需缺口将继续维持，推动钛矿价格继续上涨，且有望创新高。 ◆ 需求端，钛矿下游90%集中在钛白粉领域，终端需求主要集中在地产、汽车等领域，钛白粉消费与GDP呈正相关关 系，随着疫苗逐步落地，全球经济同步复苏，叠加产业链主动补库，2021年的钛白粉需求有望超过历史2-3%的自然 增速。从终端需求来看