基于中小投资者决策有用性的财务绩效评价体系研究.docVIP

基于中小投资者决策有用性的财务绩效评价体系研究 1、引言 我国的证券市场自成立以来，取得了很大的成就。但作为一个新兴市场，其本身仍存在着许多不可避免的问题，大量的实证研究表明，我国的证券市场效率十分低下，股票市场存在着信息披露机制不健全、上市公司治理结构不完善、筹资功能异化、投机现象严重、基本职能错位等严重缺陷，证券市场尚未完全达到弱势有效。 在这样的市场中，中小投资者由于入市资金有限、资金特殊、缺乏专业投资技能等自身条条件的限制，通常只能获取上市公司对外公开披露的信息，这种信息不对称的现象使得中小投资者的利益经常受到损害，在股票市场中始终处于弱势群体的地位。这些中小投资者不研究宏观形势和股市大势，也不认真分析公司的经营业绩和发展前景，而是抱着赌博的心态去追涨杀跌、撞大运、博消息、进行过度交易等，其行为已演变成一种非理性的投机行为，结果不仅给自身带来了严重的损失，同时也对激生市场泡沫起到了推波助澜的.作用。 许多专家学者都在呼吁：要切实保护中小投资者的利益。因为它关系到我国新兴证券市场能否进一步发展壮大，关系到股份制 ___能否顺利进行。而我国股市中的中小投资者相对于发达国家的中小投资者而言，具有数量庞大，影响能力强； ___投资性、分散性强；整体素质偏低，投机行为严重；入市的资金少，信息渠道不灵通等特点。因此，要保护中小投资者的利益，除加强规范引导外，首先要 ___一套简