燃料电池行业专题报告之六：重卡、叉车引领未来燃料电池市场.pdf

[Table_MainInfo] 证券研究报告|电气设备 行 业 重卡、叉车引领未来燃料电池市场 强于大市 （维持） 研 究 日期：2020 年05 月18 日 ——燃料电池行业专题报告之六 [Table_ProfitEst] 行业核心观点：本文旨在对燃料电池未来两大下游应用领域 [Table_IndexPic] 重卡、叉车进行分析，探究两个领域未来的市场空间、对比其 电器设备行业相对沪深300 指数表 电气设备 沪深300 与传统汽油、电动车之间的性能差异、成本差异等。 26% [Table_Summary] 19% 投资要点： 行 ⚫ 氢能入法、购车补贴延长，我国加速布局燃料电池汽车 13% 业 6% 产业链：我国氢能及燃料电池汽车产业现已进入快速布 0% 专 局阶段，但用能成本和燃料电池汽车整车成本相对日本、 -7% 题 美国等仍处于高位。2020 年4 月，我国将氢能写入《能 报 源法》正式确定其为能源，同时延长燃料电池汽车购车 告 券数据来源：WIND,万联证券研究所 补贴至2022 年末，并计划在4 年内建立氢能及燃料电池 数据截止日期： 2020 年05 月18 日 汽车产业链。后期随着加氢站数量的增长和燃料电池技 术的提升，燃料电池汽车成本有较大下降空间。 证 [Table_DocReport] 相关研究 ⚫ 我国正积极布局燃料电池重卡，产业规模有望达到万亿 万联证券研究光伏行业19 年年报 级别：我国拥有世界上最大的重卡市场，重卡保有率和 20 年一季报总结_AAA_疫情加剧马太效应，产 联 产量均位居世界第一。“新基建”时代到来，更是带动我 业龙头迎来新机遇 国重卡需求量逆势上涨。而燃油重卡尾气排放严重超标， 万联证券研究动力电池行业4 月动 与我国绿色发展的目标相悖，因此各车企现正积极布局 态跟踪（九）AAA_国内电动车市场回暖，海外陆 证 万 券 燃料电池重卡产业，已有部分燃料电池重卡投入运营。 续复工 研