金融危机下中国经济年经济形势分析及展望.pptVIP

金融危机下的中国经济  ——2009年经济形势分析与展望;一、跌宕起伏的2008;未曾预料到的金融风暴;美国经济增长; 2000年美国互联网泡沫破裂后，美国经济增长陷入瓶颈。美联储随即连续大幅降息刺激经济增长，导致美元流动性泛滥。低利率和信贷机构的纵容，造就了大量购房需求，甚至大量低收入居民也加入了购房的大军。 房地产价格持续上涨，也大大刺激了投机性需求，和金融机构的投机放贷心态。房地产市场就如同印钞机一般，不断创造着流动性（例如，抵押房屋获得的贷款用于消费）。美国居民甚至可以通过本由贷款购买的住房继续进行抵押获得消费贷款。 ; 美国新屋销售量与房价实际涨幅，05-06年已经出现拐点，房市泡沫最终于2006-2007年破灭。 ;美国次贷危机;美国经济拖累全球经济下滑： 新兴市场汇率国家汇率下滑 新兴市场股市暴跌 大宗商品价格大幅回落;金融危机殃及全球 ;金融海啸为何如此突然？;次贷危机为什么是美国？;危机的根源——美国的经济结构;2007年美国GDP主要构成;2003－2008年各美国私人储蓄占可支配收入比重变动 ;1990-2012年美财政收支余额变动;1999－2009年新兴市场和发展中国家外汇储备变动;我国本轮经济周期连续多年上升后的周期性调整 ; 2008年，我国经济形势最突出的特点是，我们面临着国际国内双重调整的叠加，即国内经济长期快速增长后的调整与国内经济周期性调整相叠加，又与美国次贷危机迅猛演变为国际金融危机而带来的世界范围大调整相叠加。;跌宕起伏的2008（１）：经济增速回落幅度大;;;　　2007年下半年到2008年上半年，全球商品价格猛涨，导致国内原材料价格猛涨，企业不得不提前囤积很多原料，正常库存两三个月，有些企业甚至达到七八个月的库存。这导致上游原材料企业生产相当强劲，但生产出来的东西都停留在仓库里。 　　2008年8、9月份，原材料价格企稳，又有信贷紧缩，市场供需发生逆转，需求消失，价格下行，企业不但不买，而且要推迟买，因为这样越往后越省钱。 　　新的逆向预期带来的结果便是钢铁煤炭企业的被迫减产，去库存化过程中，企业产能利用率降到三分之一左右，主要发生在上游企业。;跌宕起伏的2008（3）：急速下滑的进出口贸易; 据中国银监会发布的数据，受此次国际金融危机影响的中国银行业金融机构的海外机构资产，仅占总资产的3.7%左右。 我国持有“两房”债券4700多亿，持有近6000亿美元的美国国债。 对我国金融体系的影响：直接损失不大，潜在损失不容忽视。;外贸对中国经济增长影响有多大？ ——贸易依存度（进出口= 进口+出口）;外贸对中国经济增长的影响作用有多大？ ——外部需求（净出口=出口—进口）;外贸对于中国经济增长的拉动作用有多大？ ——出口对经济的影响;*;*;; 7月份开始，我国财政收入增幅回落幅度逐月加大，上半年财政收入增幅33.3%，7月份增幅是16.5%，下降幅度很大，8月份增幅是10.1%，9月份增幅是3.1%，10月、11月份财政收入分别下降0.3% 、 3.1% ，四季度财政收入也是负增长。;; 企业盈利增速下降。1-11月份全国工业实现利润同比增长4.9%，比上年同期增长30.77%下降25.8个百分点。 企业资金紧张。突出表现在企业存款余额同比增速快速下滑，企业存款急剧减少表明企业出现资金短缺和经营困难。 部分企业破产倒闭。从珠三角到长三角，从沿海到内地相当企业破产倒闭。10月份广东日均30家中小企业关闭。 ;;跌宕起伏的2008（５）：严重超跌的股票市场 ; 2008年行情在一定程度上带有对2006-2007年爆发性行情的理性修正色彩。2007年前10个月上证指数上涨126%，最高超过6000点，这种上涨速度在全球股市都非常罕见，在中国股市历史上也不多见。 虽然当年国内外经济景气状况较佳，股权分置改革基本结束，市场流动性充裕，但无论基本面发生如何重大变化，都不足以支撑股市以如此速度上升，更难以支撑股指继续上涨，股市向下调整是必然的。 ; 2008年全球主要股市跌幅 ;跌宕起伏的2008（6）：房地产市场景气回落;2008下半年以来我国城镇房地产投资增速急剧下滑;二、2009 经济回暖，难言见底;;;2009： 回暖迹象（3）——制造业采购经理指数和企业家信心指数攀升 ;2009