智能资产指数研究分析方案.docx

指数研究报告？中国智能资产指数 2018年8月8日 ＜ 第一期) 指数研究课题组联络：祝兴滇电话：0755邮件： 指数研究课题组 联络：祝兴滇 电话：0755邮件： zxt@ 閱 随着全球知识经济的深入发展，美国经济已率先转型。研究表 明，美国标普500上市公司的市场价值在过去 35年里逐渐从以有 形资产为主转向了以无形资产为主，科技创新成为美国经济发展的 主要驱动力。 指数代码000983基期 指数代码 000983 基期 2006 630 基点 1000.00 最新 4471.38 52周最高 5398.62 52周最低 3908.98 年初至今＜%) -10.13% 基期至今＜%) 347.13% 52周日均成交额 ＜亿) 249.25 I I科技型上市企业都是各自技术领域的航空母舰，在知识经济时 代，知识产权成为其最为有效的进攻和防卫武器，尤其是被称为 “企业竞争核武器”的核心技术专利，往往扮演着杀手锏的角色， 决定着科技巨头们的科技版图。 06年7月至11 06年7月至11年6月指数走势图 中国智能资产指数与沪深 300指数对比 数据来源：Wind咨询 围绕智能资产概念，我们开发出中国第一支基于上市公司无形 资产价值的股票指数一一中国智能资产指数。它从智能资产的角度 刻画中国经济的发展脉络，并以股票指数的形式表征中国经济发展 方式转变、产业结构升级，以及战略性新兴产业发展的历史进程。 无论从历史表现、国策契合、还是从基本面支撑、流动性充裕 等角度来看，中国智能资产指数都具有开发金融产品的资质与优 势，在资本市场拥有广阔的前景。 、智能资产 （一） 时代背景 1、 上市公司市场价值构成已经转变：无形资产价值凸现 根据全球顶尖的知识产权评估与金融服务机构 Ocean Tomo公司对美国标准普尔 500 指数样本股的公司价值的研究结果， 1975年，标普500上市公司83%的公司价值反映为 有形资产，而只有 17%为无形资产。35年过去后，这一比例发生了根本性的转变。 2018 年，标普 500上市公司80%的公司价值反映为无形资产，而有形资产的比例则下降为 20%。由此可见，在过去 35年美国经济的发展历程中，代表着美国经济中间力量的标普 500上市公司的资产构成已经发生了巨大的变化，无形资产在企业发展中所起的作用与日 俱增，并逐步被市场认为是公司价值的重大组成部分。 标普500上市公词市场价價构戚 标普500上市公词市场价價构戚 有形资产 ■无形琦产 资料来源：Ocean Tomo 2、 知识产权：科技企业的竞争法宝 2018年7月1日，北电网 络 <Nortel Networks ）公司发表 声明称，该公司与由苹果、微 软、RIM、索尼、爱立信和 EMC组成的财团达成协议，后 者将以45亿美元收购其专利资 产。针对此 6000多项专利，专 利评估公司的评估价格为 9亿 美元，作为竞买方之一的谷歌 首次给出的报价也为9亿美 元，然而，最后的成交价 5倍 就在同一天，一家名为In terDigital的美国上市公司的股价上涨了近15%。 In terDigital为一家知识产权公司，拥有 18000项专利，涉及大量 4G通讯技术、无线数据 传输、噪声干扰消除等专利。随着北电专利资产出售引发众多公司争夺， In terDigital的 专利资产变得价值不菲。据专业人士估计，该批专利资产价值可能会超过北电网络专利 资产的拍卖成交价格，达到 50亿美元。北电网络专利资产的成交结果直接导致资本市场 对处于同一技术领域的 In terDigital公司的市场价值进行了重新评估。自从表示有意出售 其专利资产后，In terDigital的股价水涨船高，从 7月18日的40多美元涨到了 60多美 元。7月21日媒体曝光谷歌和苹果的兴趣后，公司股价进一步上升到 74.27美元，比两 天前的收盘价 41.51美元大涨78.92%。而In terDigital公司的市值也从一年前的 12亿美元 上涨到一年后今天的 30多亿美元。 *Who's Suing Whom?court 番□$ 骼 In Uits worldGoogkODODovW MoCQndi?ss E Jamts ?ex z/ * Who's Suing Whom? court 番□$ 骼 In Uits world Googk ODO DovW MoCQndi?ss E Jamts ?ex z/ 5』// 0C110 JnformationIsBeaiJ GvCiWni Wch. NV Time It /QQKt smc*： Bwoflic网.bbC. dgriairarattom only NqNjghl5 <x ujmm