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新三板企业转科创板上市背景下私募投资策略 一、引言 随着科创板的设立、新三板的深化改革等，我国证券市场不断完善。年月习总书记提出设立科创板并试点注册制，为新三板企业提供了新的转板通道;年月新三板精选层设立降低了企业转板难度。本文分析了新三板、科创板的现状，认为新三板企业转科创板可以解决股票流动性和融资难等问题，而企业转板也为私募基金带来了投资机遇和风险。 本文研究以G私募基金为代表的类似私募基金，总结了G私募基金的投资策略框架：在选择拟投资行业时，应在科创板的优先领域内选择并注重其成长性;在选择拟投资企业时，选择有核心竞争力的企业，从多个维度进行财务分析并合理对待财务分析结果，还要考虑企业所处行业的特点，结合多种估值方法和企业、行业特点进行估值;在进行投资时，要注意投资时点的选择等。本文以贝特瑞为例，根据科创板的要求进行行业选择，分析其核心竞争力，结合基金的标准，从盈利能力和收益质量、资本结构和偿债能力、成长能力和现金流等角度评估企业的财务状况，综合运用企业价值评估方法进行估值，并对投资时点和投后业绩进行了展望。结合案例，本文对G私募基金投资策略的改进提出了建议：私募基金應针对科创板优先领域投资，特别关注企业成长性，结合行业特点进行多维度财务分析，对照标的企业综合多种方法合理估值，密切关注企业动向，把握投资时点等。 新三板企业上市门槛降低，不少私募基