中投被讥“送财童子” 1.5万亿美债投资又打水漂.docVIP

中投被讥“送财童子” 1.15万亿美债投资又打水漂 　“中投公司就是送财童子，黄金投资比例只占1.6% ，没有享受到黄金上涨带来的好处，而美债的风险却时刻抽打着他的脸蛋。” 　　“美国债务状况恶化，美元价值受到动摇已成定局，人民的血汗钱打水漂，由谁来承担责任？” 　　自8月5日远在太平洋那端的美国传出信用评级被标普调低后，有关中国投资有限责任公司(下称“中投”)受困美债的话题就在微博上争论不休。 　　美债灰暗的投资前景，预示中投又陷入一个巨亏漩涡，但是中投管理层却很淡定，直言“不会认真对待信用评级”。 　　账面最低损失20% 　　美国发生债务危机，受影响最大的，除了美国本身外，可能就数持有庞大美国国债的中投了。 　　很多评论人士认为，除了美债，目前没有更多的安全品种，如果抛售，肯定会带来连锁反应。但无论如何，在未来一段时间，美元难逃贬值厄运，美债投资前景不妙。 　　持有巨量美债资产的中投公司只能说又被“毒害”了一次。 　　根据中国外管局数据的统计，中投持有的3.2万亿元的外汇储备中，70%仍然是美元资产。其中，持有美国国债达到11598亿美元，是美债的第一持有主体，占比高达12%，甚至比美联储高出2个百分点。 　　尽管多数机构预期美债市场短期内不会剧烈变动，但据美国证券行业和金融市场协会测算，评级下调可能令美债收益率长期内上升0.7个百分点，对美国而言将增加约1000亿美元的公共债务融资成本，对中国和日本等债权国而言，则难具体测算美债价值损失及美元下跌的汇率损失。 　　诺贝尔经济学奖得主、美国著名经济学家克鲁格曼更是明确指出，不管发生哪种情况，美元贬值或者美债评级下降，中国购买的美国国债将遭受20%~30%的投资损失。国内一些经济学家对于美债危机造成的账面减值也大致估算在20%。 　　按照1.16万亿美国国债持有量计算，最低下跌20%，将会损失2300亿美元，折合人民币1.5 万亿元。这就意味着，每个中国人手中约有1100元钱蒸发。 　　中国信用评级机构、大公国际资信评估有限公司董事长关建中也表示，美国偿债能力下降的基本判断已经得到市场肯定，中国持有的美国国债一定会贬值。 　　管理层态度淡定 　　尽管市场各方忧心忡忡，但是中投公司高层并不焦虑。 　　中投副总经理汪建熙今年1月就表示，中国不必抱怨美元或者美债高风险，持有大量的美元资产并非中国独有的问题。 　　他认为，美债是世界上最大的债券市场，流动性最好，其他金融产品风险未必小多少，而且没有风险，就意味着没有收益。 　　在中投看来，就是“矬子里拔将军”，美债已经是比较好的投资品，大家就不要再说什么了。 　　面对标普下调评级，中投公司发言人表示不予置评，以免影响市场。中投国际有限公司董事长刘遵义更是撰文称，不会认真对待信用评级。如果信贷评级机构在分析债券信用度上是那么出色，他们就应该去管理大型投资组合，赚取庞大费用，而不是在做评级工作。 　　对外投资频频失利 　　面对美债危机，中投很淡定，但是却不得不让人担心中投的其他美元资产。 　　上文提到，3.2万亿元外汇储备中，70%是美元资产。受美债危机影响，美国经济前景难料，美元资产投资缩水难以避免。 　　其实，追溯过去，中投也不乏投资失败案例。 　　2007年5月，筹备中的中投展开海外投资，第一笔就是斥资30亿美元购买10%的黑石股票，锁定4年，浮亏达18亿美元。 　　同年12月，中投再斥巨资56亿美元投资摩根士丹利，此后多次增资抄底，投资额度约达到68亿元。但遗憾的是，金融危机以来，摩根士丹利股价不断下跌，按购买的平均价格25.9美元计算，至今账面浮亏高达25亿美元。 　　货币基金按理说安全性较高，但是2008年9月，中投投资的Reserve Primary Fund被迫核销所持雷曼兄弟债券，引发大规模赎回潮。直到2009年7月，中投才收回全部投资。尽管本金上没有亏损，但是长达两年多的资金机会成本又有谁能算得清？ 　　今年日本大地震，东京电力公司旗下核电站爆炸损失惨重，不幸的是，中投在该公司上也有巨额投资，媒体报道大约有359亿日元。 　　加快外储多元化进程 　　美债投资前景堪忧，中投公司未来投资方向，被一致认为需要分散外汇储备投资力度。 　　有迹象显示，中国正在加快外汇储备多元化的进程。 　　2010年年报显示，中投减少了投资组合中的现金占比，现金占比从2010年初的32%降到年末的4%，已基本实现满仓运作。手中的资产加大了私募股权、房地产(尤其是房地产投资信托基金)、基础设施和直接投资的比重，由2009年的6%提高到21%。 　　在区域市场投资方面，中投降低了在北美与拉丁美洲的投资比例，增加了在亚太、欧洲及非洲的投资比例。 　　渣打银行估计，今年中国将大约3/4的新增外汇储备投入了非美元资产，前5个月，中国购买了大约240亿美元