第十六章财过务成本管理.pptVIP

二、营运资本的筹资政策的种类 1.流动资产和流动负债的特殊分类 流动资产按照投资需求的时间长短分为两部分：长期性流动资产和临时性流动资产。长期性流动资产是指那些即使企业处于经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期、稳定运行的流动资产所需的资金，也被称为永久性流动资产。临时性流动资产是那些受季节性、周期性影响的流动资产需要的资金，如季节性存货、销售旺季的应收账款等。 临时性营运资本（temporary working capital）是指季节性或临时性需求而占用在流动资产上的资金。 永久性营运资本（permanent working capital）是指满足企业长期稳定需求（最低需求）而占用在流动资产上的资金。永久性营运资本与固定资产相似之处：其所占用的资金是长期的；随时间的发展而增加。 图1 临时性营运资本与永久性营运资本 1折衷型（正常型、对冲型 hedging matching 、到期日配比型 maturity matching） 每一项资产将与一种与它的到期日大致相同的融资工具相对应，临时性流动资产由短期负债来解决，永久性流动资产和所有的长期资产由长期负债和权益性资本来解决。如图2所示。 图2折衷型筹资组合 企业在短期资金需求处于波谷时不借入任何流动负债 ；当企业短期资金需求处于波峰时，进行短期负债，并