《金融学》(陈学斌版)课后习题答案.docxVIP

2、你现在有10000元资金准备存在银行 5年，有3种存款方式可选择：存1年期存款， 每年到期后连本代利转存 4次；存3年期存款，到期后连本代利转存 1年期存款2次；存5 年期存款1期。1年期、3年期5年期存款的年利率分别为 2%、2.2%和3%。请问3种方 式5年后的终值各为多少？哪种方案最优？ 解：Fy =10000 (1 2%)5 =11040.81 FV2 =10000 (1 2.2% 3) (1 2%)2 =11090.66 FV3 = 10000 (1 3% 5) =11500 因此，方案3最优 你现在每个月存款 1000元，年利率为3%，10年后你有多少钱？这 10年存款的现 值为多少钱? 解:FV120八 1000 (1t =1 解: FV 120 八 1000 (1 t =1 3%)t =139741.42 (元) 12 PV 119 =亠 1000 t ￡ )t =103561.75 (元) 你准备购买价值 40万元的住房一套，目前 1年期存款利率为5%，贷款利率为6%， 利息收入税为20%，预测未来5年房地产价格平均每年上涨 3%。你有3种方案可供选择， 以A方案所需的时间计算，各方案的净现值和内涵报酬率为多少？哪种方案最优？ A. 你每个月存款5000元，多长时间你可以存储到可以一次性全额付款方式 (一次 性付清房款打九八折)购买该类住房所需的资金？ B ? 你现在贷款购买该住房，每月还款 5000元，多长时间能够还清贷款？ C ? 如果你将贷款购买的住房出租，每月房租为 1500元，一并用于归还贷款，多长 时间能够还清贷款? 5 解：方案A :粗略估计0.98 400000 (1 3%) /60000 5年，所以在第六年起房价 不上涨的假设下，付款的终值为 0.98 400000 (1 ? 3%)5 = 454435.44 (元) 一年期存款实际利率为 0.8 5% =4%，设从现在起第n月底可以一次性全额付款， 则 终值满足下列方程 50.98 5 0.98 400000 (1 3%)5 二「5000 (V 4%)nl t a 12 得到n =80,也即第7年8月底可以一次性全额付款。方案B :每月月底还款5000元，则现值满足 得到n =80,也即第7年8月底可以一次性全额付款。 方案B :每月月底还款5000元，则现值满足 n 400000 - 5000 t占 (16% 得到n =103，也即第9年7月底可以还清贷款。 方案C :加上每月月租1500 ,每月月底还款 6500元，则现值满足 n 400000 6500 t =1 (1 6%)t 12) 得到n =74，也即第7年2月底可以还清贷款。 以A方案所需的时间80个月计算，各方案的净现值和内部收益率( IRR的计算上， 这里直接用excel工具进行不断尝试，找到四位小数条件下净现值最接近零者。 当然，用IRR 方案A : 2° 0.98 汉400000 汇(1+3%)5 1 一 NPV 5000 2378.53 (兀) t 丘 (1 + 4%)80 (1 + 4%* 12 12 函数也能计算之)分别为： IRR =0.351% 80 1 万案B : NPV =400000 - 5000 ——- 49402.11 (元) 7 (1+ 亍 12 IRR =0.00% 80 1 万 C : NPV =400000 - 6500 ——- 55777.26 (元) 7 (1 + 4%)七 12 IRR 二 0.6803% 你现在有10万元美元可进行投资，美元存款年利率为 3%，日元存款年利率为 1% , 预测未来两年日元汇率将升值 5%，哪种投资方案较优？ 解：美兀存款在第二年末的终值为： FV—10 (1 3%)2 =10.609 (万美元) 日元存款在第二年末的终值是： FV2 =10 (1 1%)2 (1+5%) = 10.711 (万美元) 所以，存日元存款并与第二年结束兑换为美元的投资方案较优。 4、如果您2007年的可支配收入为 80000元，消费支出为60000元，2008年的可支配收 入为100000元，消费支出为65000元。假定您的边际消费倾向不变，如果 2009年您的 可支配收入为120000元，根据绝对收入假说， 您的消费和储蓄各为多少？平均消费和储蓄 倾向有何变化? 解：C = a cY —宀 65000 —60000 边际消费倾向 MPC 0.25 100000 -80000 消费函数常数 a =C-cY =60000 -0.25 80000 = 40000 （元） 所以，消费函数是 C =40000 - 0.25Y 2009 年的消费 C2009 =40000 0.25 120000 = 70000 （元） 20