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???????????????????????名校名 推荐??????????????????? 资产证券化结构 - 发行程序 （非现金流向） +资产证券化产品基础类别：一、房屋抵押贷款支持的证券化（ MBS） 1 、 商业房地产抵押贷款支持证券（ CMBS） 2 、 个人住房抵押贷款支持证券（ RMBS） 二、资产支持的证券化（ ABS） 1、狭义 ABS：信用卡贷款、汽车贷款、设备租赁、消费贷款、应收账款 等 2、 担保债务凭证（ CDO）：（1）商业银行公司贷款资产支持证券（ CLO） 资产池 作为销售或 发起人 （ 2） CBO 市场流通债券的再证券化 设计组合 证券化担保 （原始权益人） （标的） 品 支付购买资 产合同 真实交易 破产隔离 信用评级机构 先发行 - 再 资产池 购买资产 （标的）  信托关系 发行人 （ SPV） 受托管理机构 （ SPV运营） 获得证券发行 资产池 信用增级机构 （标的） 设计方案 收入（从投行） 周旋利益 资产管理机构 投资银行 -核心 资金托管银行 -信用增级技术 （融资顾问角色） 发行的资产证券 会计、审计 包销 I 代销 所有发行过程 律师事务所 发行收入 完成后 服务商 申请挂牌上市 资产证券 投资者 二级流通市场 （份额） 1 ???????????????????????名校名 推荐????????????????