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公司深度报告●物流行业 2021 年2 月4 日
[table_main] 公司深度报告模板
抢占跨境电商物流高成长赛道, 华贸物流 (603128.SH )
估值由 “货代”切换对标 “综合物流”推荐 维持评级
核心观点:
华贸物流:专注跨境物流30 年,恒者行远,厚积薄发。公司于 1984 分析师
年成立,2012 年上市,主要提供以国际货代业务为核心业务的跨境综合 王靖添
第三方物流服务。截至2021 年2 月1 日,公司的总市值超过150亿元, :8610
:wangjingtian_yj@
总资产达73 亿元,海外网络遍布 160+个国家及地区,分支机构多达90+
分析师登记编码:S0130520090001
家。预计2020 年净利润超5.2 亿,增速 50%-60%。
成长赛道:全球贸易线上深化催生跨境电商物流市场。①驱动因素: 特此鸣谢
跨境电商高成长发展,催生物流增量需求。按照海关总署新统计口径测 宁修齐
算,预计跨境电商物流市场(B2C )约为5000亿元左右。②疫情机遇:
市场数据 2021/02/03
国内率先复工制造业优势凸显,出口物流需求大增。2020 年 11 月同比
A 股收盘价(元) 11.34
增幅达到 14.9%,反弹明显。③催化因素:客机减班停航致腹舱运力下
A 股一年内最高价(元) 12.92
降,航空货运价格上涨。2021 年1 月上海-北美航空货运价格7.1 美元/
A 股一年内最低价(元) 8.88
公斤,同比+132.79%。④关键环节:“客改货”增量运力利好空代业绩
上证指数 3517.31
改善。⑤政策红利:国家强化自主可控全球供应链,培育国际物流龙头
市盈率(TTM ) 29.74
企业势在必行。⑥外贸形势:RCEP 正式签署,跨境电商物流迎增量红利。
总股本(万股) 130946.30
核心业务:国际货代为基石业务,跨境电商物流高成长。①海运代
实际流通A 股(万股)
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