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高频交易破冰及其策略
讲师:Frank 时间:2018.12
高频交易破冰
第一部分 高频交易与速度 高频交易 (HFT) 定义
高频交易的基本特征 高频交易的统计学解释
高频交易的现状
高频交易 (HFT) 破冰
Flash Boys
高频交易 (HFT) 破冰
高频交易 (HFT) 破冰
高频交易与速度
➢ “一刹那”:
在古代 梵典 《僧祗律》有这样的记载:一刹那者为一年,二十念为一瞬,二
十瞬为一弹指,二十弹指为一罗预,二十罗预为一须臾,一日一昼为三十须臾。
➢ 一天一夜2 时有:
480万个“刹那”、24万个“瞬”、1万2千个“弹指”
➢ 一昼夜有86 秒、“须臾”为2880秒(48分钟)、“弹指”为7.2秒、
“瞬”为0.36秒、“刹那”为0.018秒
高频交易 (HFT) 破冰
高频交易与速度
高频交易和速度非常有关系,中间有一个误解,很多人会认为高频交易就是高频
率交易。我们工作的地方是上海期货大厦,有很多期货炒单手每天会和我们一起上下
电梯,他们可能一天完成的交易量比电脑还大,一整天都要点鼠标,买进卖出,一天
可以完成上万笔交易,频率确实非常高,但这并不是我们所定义的高频交易。
国内交易所的基础环境和硬件环境并没有达到非常快的速度,可能会达到微秒,
但是再往下到纳秒就 。但在 ,一些技术比较先进的交易所,他们处理一些
行情的速度可以精确到纳秒级别,所以在技术方面,我们还是和 有不小或者说很
多年的差距。
高频交易 (HFT) 破冰
高频交易与速度
1秒 1000毫秒 100万微秒 10亿纳秒
a) 证券/ 交易所处理速度精确级别为纳秒,高频交易执行时间
在微秒级别甚至纳秒级别讨论
b) 国内的技术瓶颈和机制差异(毫秒级别,至多微秒)
c) 交易所订单处理速度10微秒,国内每秒报单数量和全天报单数量限制
一次闪电过程 250毫秒,一次眨眼过程 300 毫秒。
一次高频交易完成时间100微秒
一次闪电过程可完成2500笔交易,一次眨眼过程可以完成3000笔交易
延时(latency)
a) 传输,处理 b) 行情,交易 c) 硬件,软件
高频交易 (HFT) 破冰
高频交易 (HFT) 定义
高频交易是量化投资领域,金融市场一颗璀璨明星,是金融和科技发展的结晶。
近年来高频交易的快速发展引起了市场极大兴趣。关于高频交易,一直缺乏一个严格
的定义,这里 欧洲证券监管委员会的定义:高频交易是自动化交易的一种形式,
以速度见长,它利用复杂的计算机技术和系统,以毫秒级的速度执行交易,并且日内
短暂持仓。
高频交易策略中,流动 易策略、市场微观结构交易策略、 交易策略和统
计 策略在国外成熟市场上比较流行。
高频交易 (HFT) 破冰
高频交易 (HFT) 定义
监管机构对高频交易的定义,需要满足下面几条:
1. 用超高速的复杂计算机系统下单,所以期货炒单手的手工下单不属于范畴之内。
2. co-location,这是为了减少网络延时,现在做市商绝大多都是把机房放在交易所机房。
3. 持仓时间极短。 流动性不如股票,一个品种的流动性散布在衍生出的众多产品上,只能
尽量做
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