金融法 老鼠仓.pptx

老鼠仓工管150班B2017015牛方妍目录CONTENTS名词解释研判方法成因分析案例回顾防范措施PART TWOPART THREEPART FOURPART ONEPART FIVEPART ONE案例回顾PART ONE 案例回顾公募基金经理老鼠仓“第一人”上投摩根成长先锋原基金经理唐建自担任基金经理助理起便以其父亲和第三人账户，先于基金建仓前便买入新疆众和（上海交易所代码：600888）的股票，（其父的账户买入近6万股，获利近29万元，另一账户买入20多万股，获利120多万）总共获利逾150万元。2007年5月，唐建个人涉嫌利用内幕消息从事违规投资被证监会立案调查，唐建成为公募基金经理老鼠仓“第一人”。处罚：没收唐建违法所得152.72万元，并处50万元罚款，七年市场禁入PART ONE 案例回顾国内最大“老鼠仓”案经查，马乐在2011年3月9日至2013年5月30日担任博时基金管理有限公司旗下的博时精选股票证券投资基金经理的2年多时间里，非法操作“金某”、“严某进”、“严某雯”3个股票账户，先于基金股票低价买入，又先于基金股票卖出，买入与基金相同股票如中天城投等76只，买入与卖出金额双边成交金额共10.5亿余元，非法获利1912万余元，利用基民资金为个人股票“抬轿”，即典型的“老鼠仓”，被检察机关以利用未公开信息交易罪提起公诉。处罚：判处有期徒刑3年，并处1913万元罚款，违法所得人民98元依法予以追缴，上缴国库。PART TWO名词解释PART TWO 名词解释什么是“老鼠仓”？“老鼠仓”,是指公募基金的管理人员在使用募得资金拉升某只股票股价之前,事先用其个人的资金在低价位买入该股票,在该股票被拉到一定价位后,再把其持有的股票先行卖出以获取利益,从而可能使该基金的资金或散户的资金被套牢的一种行为。总的来说，就是指证券从业人员利用内幕消息，私自买入相关股票，并从中牟利的行为。老鼠仓的危害损害了基金行业的利益损害了基金投资者的利益损害了证券市场和国家经济秩序损害了基金公司的利益如果基金公司及其管理人建立“老鼠仓”的话,在这种情况下,他们所考虑的则不是基金投资者的利益,而首先是自己的利益，所以在两者利益冲突的时候必然会损害基金投资者的利益个别基金公司的“老鼠仓”行为,会使社会公众对整个基金行业丧失信心,社会公众对“老鼠仓”的看法会具有很强的传递效果,最终会危及到整个基金行业的生存。基金行业的稳定关系到证券市场的稳定,基金的发展关系到证券市场与整个国民经济的发展。老鼠仓行为会损害公众对基金机构的信任，损害基金公司的利益。PART THREE研判方法老鼠仓的表现形式PART THREE 研判方法PART THREE 研判方法PART THREE 研判方法PART FOUR成因分析低风险，高收益！老鼠仓的成因基金经理缺乏投资渠道利益驱动在国内目前的大部分公募基金投资人的薪资都是固定管理费，相对来说薪资水平较低，对于上亿的公募基金经理来说，违反职业道德做个老鼠仓就可以立即获得远大于薪资收入的收益，在利益驱动下就很容易产生“老鼠仓”行为。为了维护基金持有者的利益，防止基金投资者利用内幕消息交易等行为，证券法规定基金管理者不得持有买卖股票，但如今基金管理者大多是拥有较高知识水平的人才，有较高的投资理财欲望，但由于缺乏合法的资金投资渠道，只能让资金闲置、缩水。犯罪风险较小犯罪成本较低目前我国证券市场对相关行为的监管机制不健全、监管力度较弱，并且基金管理者的反调查意识和能力较强，使得证券监督管理部门查处困难。《证券法》第二百零二条规定，对内幕交易者，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上，五倍以下的罚款，没收违法所得不足3万元的，处以3万元以上60万元的罚款，罚款额度较低。刑法修正案（七）中虽加入了相关刑罚，但在执行过程中还有很多细节需要完善。PART FIVE防范措施PART FIVE 防范措施措施加强执法力度加强监管措施虽然《刑法修正案（七）》第一百八十条新增了“利用未公开消息交易罪”，但由于各地法院对于规则理解不同，客观上导致处罚标准不同，针对现有的对于“老鼠仓”案的判决，呈现出重罪轻判多与缓刑多的“两多”格局，并且罚金多为违法所得的一倍，明显不利于打击“老鼠仓”等违法违规行为近年来，随着大数据技术的不断发展，相关类似案件的监管更加全面，监管部门应当有效地结合现代多媒体技术，利用大数据技术对证券机构进行监察，并成立专门的监察小组，一旦发现“老鼠仓”线索的，一定彻查到底。改善分配制度加强基金公司的内部管控大部分公募基金投资人的薪资都是固定管理费，相对来说薪资水平较低，基金管理人只需要不断地扩大基金规模就可以获得更高的薪资，如果将基金收益率与管理者的薪资挂钩，就给管理者了一个新途径来进行资产管理，从而有效减少犯罪的