大股东控制权争夺对公司经营绩效影响之会计研究--以山水水泥为例.docxVIP

大股东控制权争夺对公司经营绩效影响之会计研究-- 以山水水泥为例 本文是一篇会计论文，本文在对比分析山水水泥年度报告时，发现大股东控制权争夺期间，企业营业收入，净利润处于最低水平，负债增加，资产减少，对应的债务违约风险加大，资产利用状况、盈利能力、经营增长状况均受到影响。 绪论 研究背景及意义 1.1.1 研究背景 我国在股权分置改革前，上市公司股权结构相对集中，控股股东由于私利行为，导致其侵占中小股利益的事件频发。股改后，具有多个大股东股权结构的上市公司占比上升，在此类公司中会形成一种制衡机制，有效的抑制了大股东对中小股东利益的侵占，此次改革引来无数赞美声。但也存在着一定的问题，股改削弱了控股股东在公司中的权力，股权变得分散，大股东之间虽然能形成制衡机制，但由于对股权的占有率相差无几， 而股权又是控制权争夺最为重要的一个方面，所以基于对控制权的向往， 在多个大股东存在的公司，股东之间爆发控制权争夺的风险要高出股权集中度比较高的公司。由于大股东对公司的重要性，大股东之间发生争夺， 必然会引起董事会的不稳定，而在此期间，公司的经营决策会受到一定程 度的影响。基于此，本文从大股东控制权争夺的角度来进行经营绩效的分析。 2010 年国美爆发控制权争夺，是公司大股东与职业经理人之间产生的争夺，其典型性一度成为人们的焦点话题。雷士照明发生的三次控制权争夺堪称国美控制权之争后的又一大热点话题，引起了各界人士的广泛关注。万科控制权之争更是将对控制权争夺的讨论推至高潮。控制权争夺成为了人们谈论的热点话题。而在 2015 年山水水泥爆发大股东之间对于控制权的争夺，其争夺过程中的戏剧性及影响之严重，又一次扩大了人们对于控制权争夺的讨论。山水水泥于 2007 年进行重组，是具有多个大股东股权结构的上市公司，其发生的控制权争 夺，主要在第一大股东与第二大股东之间展开，同时伴随着第三、第四大股东的参与，是大股东控制权争夺案例的典型代表。山水水泥大股东控制权的争夺，加剧了企业的债务危机，对公司经营绩效产生了一定的影响。本篇论文就此为出发点，研究大股东控制权争夺对企业经营绩效的影响。 ......................... 研究内容和研究方法 研究内容 文章主要内容分为六个部分，图 1-1 为本篇论文研究框架图。 第一部分是绪论，主要是对本文的研究背景做简单介绍，说明选题的实践意义和理论应用价值，梳理本文的研究思路和研究方法，指出创新之处，为文章的写作提供总体的指引。 第二部分为文献综述及基础理论，主要围绕选题对国内外相关研究文献进行追溯和梳理，并对所阅读文献进行评述，总结前人对控制权、控制权争夺、经营绩效评价体系和控制权对经营绩效的影响这四个方面的研究。结合我国实际的经济形势，依据控制权理论、委托代理理论及利益相关者理论，进行案例的分析及经营绩效的评价。 第三部分为案例介绍，主要介绍山水水泥集团和天瑞集团概况，山水水泥内部矛盾的爆发、股权结构变更及大股东控制权争夺的爆发。 第四部分为大股东控制权争夺对公司经营绩效影响分析，是文章的重点章节，首先分别从债务风险状况、资产利用状况、盈利能力状况和经营增长状况四个方面客观、全面的进行了经营绩效变动的分析。然后针对大股东控制权争夺对经营绩效的影响因素进行分析。 第五部分为预防大股东控制权争夺提出的相关建议。分别从管理层自我提升、谨慎引进机构投资者、合理把控流通在外股份比例、建立健全内部管理规范体系、完善相关法规五个方面提出了相关建议。 第六部分为总结与展望，通过以上经营绩效分析的结果得出大股东控制权争夺对公司经营绩效产生影响的结论，对结论进行总结，并且提出本篇文章的不足与展望。 ......................... 文献综述及理论基础 文献综述 2.1.1 关于控制权的研究 国内外学者对于控制权的定义虽众说纷纭，但大致都是围绕着对企业的选举权和决策权来说。 Berle，Means（1932）率先给出了定义，他们指出这项权力主要是企业用来选举以及更换董事的，并且由于上市公司股权结构的分散导致公司的控制权和所有权相分离，最终使得上市公司的控制权由公司高管层接管[64]。Blumberg （1983）认为，“控制权”对董事会的选任具有主导作用，并因其主导作用能够获得管理公司业务的权力[65]。LaPorta（2000）对控制权的定义是最大股东对公司决定形成有效控制的能力，肯定了控制性股东对公司控制权的影响，并且首次提出了最终控制人的概念[74]。Hennanlin.B（199 8）对控制权和领导权的含义加以区分，指出领导权领导下的是追随者， 追随者们一般具有自愿性和非强制性，而控制权在其直接或间接意义上具有强制性和绝对性[72]。 20 世纪 90 年代，国内学者开始了对控制权的研究，张维迎