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（危机管理）雷曼危机始末 6 月：二季度亏损 28 亿雷曼兄弟俩大将被红牌罚下 纽约时间 6 月 12 日，华尔街第四大投行雷曼(LehmanBrothersHoldingsInc)宣布：“荷 勃特·迈克戴德(HerbertH.'Bart'McDadeIII)将接替约瑟夫·葛里高利(JosephGregory)替换 格里高里任首席营运长(chiefoperatingofficer) ，同时首席财务官(chieffinancialofficer) 埃林·卡兰(ErinCallan)由伊恩·劳伊特(IanLowitt)取代。” 消息壹出，就有评论称此次换将是雷曼的无奈选择，这俩名被炒鱿鱼的高管实际上是为整个 公司管理层扛起了黑锅。 今年 4 月份，雷曼首席执行官理查德·福德(RichardFuld)曾乐观地表示：“美国次贷冲击最 猛烈的时候已经过去。” 然而，目前见来，即使次贷危机对美国经济冲击的最高峰已经过去，雷曼却依然深陷次级债 的泥潭。 此前俩天，雷曼刚刚爆出二季度(2008 年 3 月 1 日至2008 年 5 月 31 日)预计亏损额约 28 亿 美元，即每股收益-5.14 美元。综合考虑已经公布的壹季度财报，雷曼上半年的收益预期是 ——每股收益-4.33 美元，这和 2007 年同期相比，壹年时间落差约为 200% 。今年以来，美 国主流媒体曾猜测 “雷曼会沦为下壹个贝尔斯登”，这次高管的突然下课，更是给予了悲观 论壹个有力的论据。 这次管理层变动只是于雷曼内部进行的壹次 “换血”，俩名接任者均是雷曼的老员工。前首 席财务官埃林·卡兰走马上任仅仅 6 个月便被送回其原位——雷曼的投资银行部，继任者伊 恩·劳伊特则是兼具固定收益和股票投资的业务骨干。伊恩·劳伊特于雷曼有 3 年时间负责固 定收益部，其后操盘股票业务，于他的领导下，股票业务的贡献壹跃成为公司收入前三甲。 虽然雷曼未具体解释换将的理由和目的，可是纽约时间6 月 16 日——二季报的出炉时间已 经逼近，届时，投资者于见到具体的运营情况的财务数据之后作何反应，是雷曼管理层需要 重视的。2008 年伊始，雷曼的股价曾于 60 美元之上，当下半年的跌幅已高达 65% ，为纽交 所金融板块中表现最差的股票之壹。 6 月 12 日消息公布当天，雷曼股价下跌4.42% ，收于22.70 美元。 7 月：贝尔斯登第二之忧重挫雷曼兄弟 美国第四大投行雷曼兄弟上周五股价大跌 16% ，起因为市场传言称其可能会受房利美和 房地美事件的重大打击而步贝尔斯登后尘。 雷曼兄弟股价上周五早盘壹度狂泻 20%之上，而后于标普的壹份 “力挺”方案作用下，收复 部分失地，最终报收于 14.49 美元，跌幅 16% 。 于方案中，标普称，雷曼兄弟承受的持续股价压力“且不会对公司流动性、融资和客户业务 带来负面影响”。雷曼兄弟的高管认为，股价下跌是对冲基金 “齐心协力”散布谣言后的结 果。 自二季度巨亏28 亿美元的消息披露后，雷曼兄弟所受的压力和日俱增，其壹些高管黯 然去职。 7 月：雷曼兄弟股价八年来首次跌破 20 美元 市场担忧其重蹈贝尔斯登覆辙 雷曼兄弟上月宣布，第二财季出现高达约 28 亿美元的亏损，且计划发行 60 亿美元新股以充 实资本金。 6 月 30 日，华尔街第四大投资银行雷曼兄弟公司股价下跌2.44 美元至 19.81 美元，跌幅高 达 11% 。至此，该公司股价已跌至2000 年 5 月以来的最低点。 分析人士认为，市场对雷曼兄弟财务情况的信心跌至谷底，以及公司业绩持续下滑引发出售 传闻是该股股价此次创出八年新低的主要原因。 市场曝出收购传言 由于投资者担心定于7 月发布的各大金融机构第二季度的业绩方案可能成为市场的定时炸弹， 美国股市金融类股周壹全线疲软，而雷曼兄弟股价的下滑更是拖累了标准普尔 500 指数的金 融股指数跌 2.1%至五年低点。 “市场上流传着关于雷曼兄弟可能被收购的几个版本，”美国投资公司资深交易员纳斯托表 示。“过去几周以来，这家公司没有壹件好消息”。他认为，雷曼兄弟大幅下滑的业绩和先后 出台的再融资计划已经让投资者对该公司的现状难以做出任何积极预期。 仅于刚刚过去的 6 月份，雷曼兄弟就先后宣布第二财季出现高达约 28 亿美元的亏损，且计 划发行 60 亿美元新股以充实资本金。6 月上旬，雷曼兄弟向其韩国战略投资者韩国产业银行 及友利控股集团寻求海外融资的企图也遭到了媒体的曝光。 分析人士认为，由于雷曼兄弟于贝尔斯登被