海格通信成长路径清晰的军队通信设备企业解析.pdfVIP

成长路径清晰的军队通信设备企业 海格通信 (002465 首日上市目标价 :57-65 元,合理价值 :45 元 新股价值分析报告 投资要点 军队通信设备的领导者。海格通信源于 1956年始创的广州无线电厂 ,大股东广 电集团 ,发行后持股比例为 18%,旗下广电运通已经上市。海格通信业务主要涉及军 队的通信、导航领域、民用通信、机场电源等领域 ,军品、民品收入占比分别 82%、18%。产品主要有短波、超短波、中长波电台 ,罗兰 C、GPS、GLONASS 、 北斗卫星导航接收机等。公司在军队通信领域占有绝对优势 ,各种电台市占率达到 40-50%,导航产品在中高端市场占有较高市场份额。十二五期间公司将依托于全国 应急通信指挥网、陆军数字化建设驱动成长 ,十三五期间将依托卫星通信、北斗导 航呈现新的成长轨迹。 受益于军队信息化建设。 09 年我国军费开支 4,807 亿元 , 占 GDP 的比重为