最新收益还原法公式推导过程.docxVIP

? ? ? ? ? ? .c .c ? ? ? ? ? ? .c .c 收益法公式的推导过程 首先，要知道两个最基本的公式，即等比数列求和公式、收益还原法的一般公式，其它所有公式 都是在这两个基本公式的基础上推导岀来。 等比数列求和公式： 设首项为1.公比为q,弘为第n项，Sn为前n项之和,则： 上述公式中的q的含义是等比数列的公比（即q二比/內），当釆用s表示递增或递减率时公式为: 」1 +卄 」1 +卄1 (1 + S)—1 x(U Sn的推导过程如下: Sn 二 ％ + 禺 + Q3 + …+ d〃_i + ° 在上式两边分别乘以q,可得 qS ” — qci、+ qa? + qa§ + …+ + qu 八 色 ++ …+ d” + qj 可得: (1 - q)Sn = 6fj - qan -ax- qa{qn^ =⑷ 一 aAq 收益还原法的一般公式: 收益还原法一般公式的原理是把各年的资金全部折现到估价时点。 !— + = + …+ (1 + 打)(1 + 厶)(1 + 乙) (1 + 仟)(1 + 乙)…(1 + 乙) 当还原利率每年不变为r时，上述公式变为: 1 = F H —— (1 + r) (1 + r)2 (1 + r)n 当还原利率每年不变为r时，纯收益也不变为时，公式变为: ci + + …+ (1 + r) (1 + r)2 (