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国产软件产业生态发展分析 1. 本周观点 2020 年6 月12 日，包括哈工大、哈工程在内的多所国内著名工科院校被传出禁止使用著名 工程软件MATLAB。一时间市场上关于该事件众说纷纭，在过去的一周中，经过多方调研， 我们基本确认了MATLAB“禁令”事件的实际情况： （1） 凡在美国商务部列出的“实体清单”内的院校、机构及公司，在使用MATLAB 时，均 会受到一定影响。 （2） MATLAB“禁令”并不影响已购买版本的使用，但将限制未来新版本的采购及配套服务， 该软件更新换代周期为3-5 年。 图1 ：MATLAB“禁令”相关邮件 数据来源：未名空间，安信证券研究中心 我们曾在2019 年5 月26 日的报告 《开源：免费的午餐？》中详细分析过美国针对开源托管 平台出口限制对我国软件产业所带来的潜在影响。本次“MATLAB 禁令”事件是在此基础上， 管制进一步向商业软件领域渗透的表现。我们认为，本次“MATLAB 禁令” 事件进一步暴露 出了商业软件存在的出口管制风险，是更为危险的信号！ 1.1. 软件相比芯片更容易针对性解决“卡脖子”问题 软件产品与硬件产品在生产流程与交付方式上存在本质的不同，更容易针对性解决“卡脖子” 问题。 生产流程：软件相较芯片产业较长的产业链，上游受限制风险极小。芯片作为一款硬件产品， 其生产需要经过原材料采购、晶圆制造、芯片设计、封装测试等多个环节。软件产品一般经 过软件厂商研发后，直接向终端客户投放。因而，以芯片为代表的硬件产业由于产业链条较 长，任何一环受到限制，就会产生全盘影响。相比之下，软件产品几乎没有产业链，直接向 市场投放，因而上游环节受限带来的风险较小。 图2 ：软件产品与芯片产品产业链差异对比 数据来源：安信证券研究中心整理 交付方式：芯片存在运输限制风险，而软件产品可直接通过互联网分发。芯片本质上属于制 造业范畴，整个流程所需要的电子元器件均需采购运输，而软件产品则可以通过网络为媒介 直接进行发布。因而，以芯片为代表的硬件产业极容易在贸易禁售的背景下受到海关阻隔， 而软件产品的分发则难以利用国家机器予以拦截。 因此，我们认为，国内软件产业在遭受出口禁令打击时，将呈现出以下不同：（1）软件禁令 所带来的政策压制作用小于芯片；（2）软件国产化的生态格局已经初具规模。我们曾在报告 《国产软件大阅兵》中进行了相关分析，国产软件经过多年发展，已形成一定基础且覆盖全 面的生态体系。 图3 ：国产软件全行业图谱 数据来源：安信证券研究中心整理 1.2. 如果美国政府出台更为严厉的软件出口禁令，会带来哪些影响 我们认为，如果未来美国针对我国软件产业加大管制力度，以下问题需要引起高度注意： （1）美国政府对软件的出口禁售，将为我国部分企业海外业务带来法律风险。目前，开源 精神已在整个技术社区获得认可，全球各大互联网公司平台型项目均借鉴流行开源产品进行 自主化定制开发。如果美国政府发出司法寻衅，国内头部互联网公司的海外业务将存在潜在 法律风险。商业软件方面，对以MATLAB 为代表的产品进行打压，将进一步压缩我国研究 机构在海外针对相关学术成果发声的能力，并将影响相关工程项目海外出口的合法性。 （2）针对以云化服务和数据终端为主的海外软件产品，将产生最强的约束作用。事实上， 软件出口禁售真正能有效禁止分发的仅为云化服务和数据终端两类软件产品。云化服务软件 将软件产品本体保存于厂商服务器，用户仅能通过远程方式进行访问；数据终端仅为用户在 本地留下图形化界面空壳，全部核心数据同样保存于厂商服务器，可以随时切断用户访问。 （3）非标准化的小众软件出口可能受到影响。部分软件产品非标准化特性明显，用户规模 通常较小。同时，非标准化软件在部分行业应用中发挥工具作用，有一定比例来自外商采购。 投资建议：本次MATLAB“禁令”事件，显示美国对中国的科技限制正从芯片转向软件，发展 国产软件正处于空前紧迫与重要的时刻。软件相较芯片较长的产业链，上游受限制风险较小， 禁令所带来的压制作用小于芯片，同时我国国产软件经过多年发展，已形成一定基础且覆盖 全面的国产软件生态体系，面临重大发展机遇。我们重点推荐： （1）三大基础软件（操作系统、数据库、中间件）：诚迈科技、中国软件、太极股份、海量 数据、东方通、普元信息、宝兰德等； （2）工具软件：金山办公、用友网络、广联达、超图软件等。 表1 ：核心标的梳理 分类 核心标的