企业经营中的价格管理 套期保值精.pptVIP

3.5 风险来源决定企业套期保值方向 ? 生 产 型 企 业： 卖出保值为主 ? 消 费 型 企 业： 买入保值为主 ? 贸易和加工型企业 : 买入保值和卖出保值相结合 2018/9/15 31 3.5 价格发现－－指导经营 ? 用期货价格指导生产经营 ? 用期货价格定价 2018/9/15 32 4 、空头和多头套期保值 ? 空头套期保值适用于未来某一时期将销售产品，且 希望锁定利润而进行的卖出套期保值。 ? 如一个将要出售铝锭的公司、油菜籽收购完成后 的相应菜油； ? 多头套期保值适用于未来某一时期将要购入原料， 且希望锁定采购成本而进行的买入套期保值。 ? 如航空公司需要购入煤油，电缆厂需要购入铜。 2018/9/15 33 4.1 套期保值策略选择原则 ? 对冲风险的方法 ? 当公司损益与现货市场价格正相关时，适宜 做空头套期保值（ short hedge ）； ? 当公司损益与现货市场价格负相关时，适宜 做多头套期保值（ long hedge ）。 2018/9/15 34 4.2 多头套期保值实例 ? 已知条件 ? 某公司于 3 月 10 日计划 5 月 10 日需采购铝锭 500 吨。 ? 铝锭现