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、高手操盘经验及体会 高手操盘经验及体会 未来十年选股思路 ----------------------------------------------------------------------------- ----------------------------------------- 十二年股市启示：选股先看行业 中国股市遭受到一连串悲观经济数据的打击，最新的一项是 九个月来最差的汇丰 PMI 初值。上证综指已跌至 3 年来的最低点，目前点位已与 2000 年时的股指水平基本相当。 由此，我想起十几年前，在进入 21 世纪的前夜，人们纷纷憧憬十 年后的股票市场， 一种乐观的预期是， 上证综指会升至 4000 点，面对这种“大胆”的预测，彼时的我满腹狐疑：市盈率已 经高企，股指还能上涨一倍？ 12 年过去了， 我不知道那种乐观的预期是否算是实现： 上证 综指在这十多年间曾摸至比这种乐观的预期还要高上 50% 的点位，但是如今终点又回到起点。不过，在这种纠结中捋 一捋其中的脉络，对未来的投资会有些启迪和预期。 其一，未来几年，上证综指难有大幅提升空间。 中国股市市值的大部分代表的是重化工业、房地产业。这些 行业在过去十几年间是驱动经济发展的火车头，相关上市公 司市值在此期间急剧膨胀。例如，中石化以发行价计算，最高时市值膨胀超过 7 倍。即使如今股指回归到十多年前，许多公