极米科技市场背景及业务构成分析（2021年）.docx

PAGE PAGE 1 估值与投资建议 考虑公司的业务特点，我们采用绝对估值和相对估值两种方法来估算公司的合理价值区间。 绝对估值：324.38-347.61 元 行业未来有望长期保持较高双位数的复合增速，长期空间预计至少可达 370 亿， 较 2020 年有 3 倍以上的增长空间。公司技术研发实力雄厚，研发团队在相关 领域内都有着丰富的任职履历，赋予极米投影仪以杰出的产品力；公司线上线下渠道实现广泛覆盖，未来在海外、线下市场将实现持续地扩张，市占率有望进一步扩大，带来营收规模的高速增长。同时，随着公司自研光机占比的快速 提升，公司毛利率实现跨越式提高，高性能新品地不断推出也助推了毛利率