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联讯证券顺德营业部 （0757联讯证券投研中心 2012年03月 近期市场板块热点分析 联讯证券投研中心 姜海宇 一：近期的形势 国际态势趋好 国内经济下滑 政策开始向暖 1.1 欧元区 希腊暂时迎来“苦尽甘来”的一周。随着3月9号艰难通过债务置换协议，扫清了第二轮获得援助的障碍，本周将有援助方相继敲定注资细节的好消息。希腊政府9日宣布，私营机构参与债务置换计划的比例达85.8%，高于设定标准。这意味着希腊的债务置换计划“过关”，希腊将可以甩掉至少1000亿欧元债务包袱。 如果私营部门参与计划（PSI）能如期顺利完成，希腊的债务结构会发生显著变化，私营部门的占比可能将从62%左右下降到不到30%，而由公共机构持有的比例或将上升到70% 以上。从这一点上来说，希腊债务问题已经从私营部门转移到欧洲金融稳定基金(EFSF)和IMF 为首的国际组织手中。救助计划的实施是向成功隔离希腊迈向重要的一步，从而可以避免系统性风险的传导。 1：国际态势趋好 图1:PSI之前的希腊债务结构 图2: PSI之后的希腊债务结构 希腊未来２个月的重要事件： 3月18日希腊社会党领袖选举，可能由财政部长韦尼泽洛斯Evangelos Venizelo