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上市房地产公司人力资本与企业绩效关系研究 房地产 20 年来是我国经济的支柱产业 , 是我国 GDP快速增长的重要驱动力。近几年 , 高额的房价影响了经济的健康可持续发展 , 因此 , 国家采取了一系列调控措施 , 推动房地产长效机制的建立。 严格的调控使房地产企业必须转型调整 , 改变传统的依赖土地、资金的经营方式 , 探索创新的商业模式 , 提升企业的经营效率 , 发展核心竞争力。在知识经济社会 , 人力资本具有的异质性、难以模仿性等特点使其成为企业的战略资源 , 是企业提升竞争力的核心与关键。 研究人力资本对企业绩效的影响 , 对于提升企业人力资本的运作效率 , 提升 上市房地产公司的经营绩效具有重要的实践指导意义。本文创新之处在于 : 国内 外文献对于人力资本的研究多是从经济增长的宏观方面进行分析 , 主要研究人力资本对于国家、地区经济的影响。近几年 , 有学者开始将研究对象聚焦到企业层 , 有研究高科技企业、 制造业等 , 但是对房地产行业的企业绩效与人力资本相对全面的研究近乎空白。 本文在房地产转型调整阶段 , 选取了该行业作为研究对象 , 充实了房地产人力资本与企业绩效关系的实证研究 , 并且结合房地产人力资本特点及未来发展趋势 , 提出了具有一定前瞻性的结论与建议。 首先 , 对国内外研究现状进行了回顾 ; 接下来对人力资本、企业绩效影响理论 以及二者之间的关系理论、房地产人力资本与企业绩效关系等做了阐述 , 从理论分析出人力资本对企业绩效具有决定作用 ; 然后 , 选取了 2017 年上海和深圳证券交易所 A 股上市房地产公司合计 130 家公司作为样本进行实证分析。 对所有变量进行了标准化处理后 , 运用了因子分析法、描述性统计、相关性分析法、多元线性回归分析法进行了实证检验。在变量选取上 , 被解释变量选取了上市房地产公司的每股盈余、净资产收益率、总资产报酬率、营业收入、净利润、所有者权 6 个指标 , 通过因子分析法计算出综合绩效指标。解释变量在借鉴文献的基础上 , 综合考虑房地产行业特点 , 以及对于数据获取的可行性等因素 , 从不同角度选取了专业型人力资本、管理型人力资本、大股东人力资本 3 个因素作为解释变量 , 从 3 个方面来分析房地产企业的人力资本现状。 同时 , 考虑到人力资本对企业绩效的影响具有一定的滞后性 , 选取了前一年的人力资本数据 , 同时进行分析。 此外 , 选取了企业年龄、 企业规模、经营活动产 生的现金流量净额、资产负债率作为控制变量。实证检验得出 : 房地产企业专业 型人力资本与企业绩效显著负相关 ; 管理型人力资本与企业绩效无显著相关性 ; 大股东人力资本与企业绩效显著正相关。 通过对人力资本的理论研究与实证分析 , 本文得出的结论为 :(1) 上市房地产企业大股东持股比例高 , 对于企业绩效具有正向促进作用 ; 但是房地产企业由于成立时间普遍较早 , 大股东多为第一代创业者 , 将面临退出 , 需关注企业未来继任问题。 现阶段 , 专业型、管理型人力资本对房地产企业绩效并未产生积极的影响。 企业年龄、企业规模、现金流、资产负债率等对于企业绩效具有重要影响, 说明房地产行业对于土地、 资金的依赖较大。 最后 , 本文提出改进建议 : 房地产企 业必须关注政府对土地、 资金的政策 , 做好预测及规划 ; 大股东应尽早培养继任者 ; 要充分认识到人力资本的重要性 ; 建立科学的培训体系 ; 加强管理型、创新型人才 队伍建设 ; 完善相应的激励制度 , 尤其要重视长期激励 , 引入合伙人机制 , 有效解 决委托 - 代理问题 ; 确定合理的人力资本投资结构 , 提升人力资本投资收益率。