纪律处分行动声明纪律处分行动.pdfVIP

紀律處分行動聲明 紀律處分行動 1. 證券及期貨事務監察委員會（ 證監會 ）根據《證券及期貨條例》第 194 條公開 1 譴責岡三國際 (亞洲 )有限公司（ 岡三 ） 並處以罰款 400 萬元。 2. 證監會採取上述紀律處分行動，是因為岡三： (a) 沒有確保在向客戶作出建議或招攬前，對非上市投資產品進行充分的盡職審 查； (b) 沒有確保向其客戶作出有關非上市投資產品的建議或招攬，對每名客戶的所 有情況而言對都是合適和合理的； (c) 沒有就給予其客戶的投資意見備存足夠的文件紀錄，亦沒有向客戶提供書面 意見的副本；及 (d) 沒有向客戶充分披露其從非上市投資產品的背對背交易所賺取的銷售利潤。 事實摘要 3. 2013 年 10 月，證監會中介機構監察科對岡三的業務活動進行了有限度的審查， 發現岡三銷售非上市投資產品的手法存在多項缺失。 4. 證監會因此對岡三分銷非上市投資產品及提供相關投資意見時所採納的業務政 策和程序，展開了調查。 5. 根據岡三提供的資料，在 2013 年 1 月至 9 月期間（ 有關期間 ），岡三為其零售 客戶執行了 51 項與非上市投資產品 2有關的交易，其中 29 項（涉及 21 名客戶） 是經岡三招攬的買入交易， 12 項（涉及 11 名客戶）是經岡三招攬的賣出交易。 盡職審查 6. 在有關期間內，岡三並沒有就進行產品盡職審查而制訂妥善的書面政策及／或 程序，亦沒有就投資產品設立任何標準評估機制。岡三的盡職審查過程據稱主 要涉及向產品發行人查詢多個事項，例如投資產品的結構、運作原理、相關投 資項目的性質、內在風險以及產品發行人的信譽／信貸風險等。 7. 除了“產品銷售單張”（ product offer sheets ）外，岡三沒有就其盡職審查工作 備存紀錄。該等單張只輯錄了從章程文件、彭博（ Bloomberg ）及配售經辦人處 獲得的產品資訊，而沒有記錄岡三對有關產品所做的任何核實工作及／或曾作 出的查詢，亦沒有記載岡三在選擇分銷予客戶的產品時所依據的準則。 1 岡三根據 《證券及期貨條例》 獲發牌進行第 1 類（證券交易） 及第 4 類 （就證券提供意見）受規管活動。 2 岡三所分銷的非上市投資產品包括具不同特點的債券，例如可贖回債券、永久債券以及次級或附有浮息 支付條款的債券等。 1 8. 負責產品盡職審查的岡三董事總經理兼負責人員表示，在決定是否應向岡三的 客戶推銷某一投資產品時，信貸評級機構對該產品所作的信貸評級是首要考慮 因素。此做法的弊處是，可能令其他與產品風險回報狀況及／或增長前景高度 相關的因素遭到忽略，例如產品的流通性、產品的過往表現、產品發行人的經 驗和信譽以及收費等。 9. 總括而言，上述情況顯示，岡三沒有確保其向客戶推介非上市投資產品前，已 對該等產品進行充分的產品盡職審查。 建議的合適性 10. 為向客戶提供合理地合適的建議，必須考慮產品特點與風險，以及客戶的投資 目標、投資年期、風險承受能力及財政狀況，然後將每項建議的投資產品的風 險回報狀況與每名客戶的個人情況進行配對。 11. 在有關期間內，岡三並無向客戶收集有關他們的投資年期及風險承受能力的充 足資料，亦非一定向客戶收集其他有關他們的財政狀況、投資經驗及投資目標 的資料。 12. 此外，岡三並沒有就如何釐定投資產品對客戶的合適性，制訂任何妥善政策或 程序。在釐定客戶是否適合投資非上市投資產品時，岡三主要依賴其營銷代表 在考