证券投资行为分析 .pptxVIP

第十一章 证券投资行为分析;行为金融的含义 ;行为金融学的主要理论 ;价值函数 ;参考点;决策权重系数;行为组合理论;多重心理账户行为组合理论 ;;投资者心理分析;框架依赖 框架是描述决策问题的形式。 框架依赖（Framing Dependence）就是指人们会因为情境或问题表达的不同而对同一组选项表现出不同的偏好序列，从而做出不同的选择。框架依赖体现出人是有限理性的，同一个选择的不同表达方式可能会引导我们关注问题的不同方面，导致我们在寻找真实、潜在的偏好时犯错误。由框架依赖导致的认知与判断偏差即为“框架偏差”（Framing Bias），它是指人们的判断和决策很多时候依赖于问题的表面形式。 ;心理偏差及其在市场中的表现行为;“反应过度”及相关行为特征 ;心理核算 人们表述决策问题的过程被称为心理核算。心理核算的一个重要特征就是往往把单个赌局与其他部分的财富分开对待。心理核算要涉及心理账户（Mental account）。心理账户是人们简化处理复杂问题的一种方式。许多学者认为个人在做决策时，并不会纵观所有可能发生的结果，而是将决策分为几个小部分，即心理账户。 心理核算的一般过程可以通过一个例子（Tversky和ahneman,1981）来说明，他们要求被试者在以下两种情形之间进行选择： A.你花了150元买了一张音乐会的门票，到达音乐厅时，发现票丢失了，售票处仍在出售同一价格的门