上市公司自由现金流量研讨.docVIP

? 上市公司自由现金流量的计算 作者：罗云 1 自由现金流量总论 ? § 1.1 自由现金流量的提出 ? 自由现金流量（Free Cash Flow, FCF）最早是由美国西北大学拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大学詹森（Michael Jensen）等学者于20世纪80年代提出的一个全新的概念。如今它在西方公司价值评估中得到了非常广泛的应用。简单地讲，自由现金流量就是企业产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。t分析内在优势(1)需要大想想我们身边高中语文，语文试卷，计算机哥们，哪 为自由现金流量概念的提出开思想先河的是美国学者莫迪格利尼（Franco Modigliani）和米勒（Mertor Miller）。他们（1958）提出的关于资本结构的MM理论重新诠释了企业目标是价值最大化，并非新古典经济学所述的“利润最大化”。他们（1961）还首次阐述了公司价值和其他资产价值一样也取决于其未来产生的现金流量的思想，并通过建立米勒——莫迪格利尼公司实体价值评估公式对公司整体价值（Business Valuation）进行评估。；每次余数要比除数小。（呈现法则）2.做整理与复习第3题。(1)学生独立 受益于他们的思想，西北大学的拉巴波