碳中和趋势下对汽车行业的影响分析（2021年）.docx

PAGE PAGE 1 中国汽车行业经历了两轮朱格拉周期 中国加入WTO至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，每一轮产能周期由三个库存周期形成。 预计2019－2022为第二产能周期内第三库存周期，本轮库存周期结束后，中国将进入汽车行业的成熟期，行业长期潜在复合增速中枢将回落至1％－2％。 汽车产能周期在亚洲依次由日本、韩国到中国转移，预计本轮补库存周期结束后，行业增速中枢回落至2％左右。 中国汽车行业经历过两轮朱格拉周期 亚洲汽车行业产能周期依次由日本转移到韩国，再到中国 电动智能网联技术 电动智能网联技术2022将开启新一轮的朱格拉周期 汽车投资增速往往和行业库存周期反向进行，但由