中国资本市场货币政策传导机制的实证研究.docVIP

中国资本市场货币政策传导机制的实证研究 胡援成 程建伟 江西财经大学 摘要：本文运用单位根检验、格兰杰因果检验和协整检验方法，对中国货币政策实施与资本市场传导的相互作用和影响进行了实证分析，研究表明，从中央银行的货币政策到资本市场的传导机制是顺畅的。相对于利率而言，货币供应量对资本市场有较大的影响，M0和M1都对资本市场存在着正向的因果关系。在从资本市场到货币政策目标的传导机制中，资本市场的变化通过财富效应和“q”效应等途径影响消费支出和投资支出，进而对总产出或国民收入产生影响的传导机制作用并不明显。什么规律？（板书：商不变的规律）提问：什么是商不变的规律？小结：用 关键词：资本市场、货币政策、传导机制、货币供应量、利率 我国台湾地区等络发达高中语文，语文试卷，计算机地方，物品交易市场已经达 一、研究背景 在中国国内，围绕货币政策传导机制所进行的研究日益增多。郭树清(2002)认为完善货币政策传导机制是当前宏观调控面临的首要问题，深化投融资体制是完善货币政策传导机制的关键。谢多（2000）深入研究了中国公开市场业务实践与货币政策操作方式的转变，并指出了公开市场业务发展中所遇到的障碍和今后改革的设想。夏斌、廖强（2001）对中国货币政策的中介目标进行了研究，得出货币供应量已经不适合作为中国货币政策中介目标的结论。中国人民银行研究局课题组（2002）研究了中国股票市场发展与货币政策传