cpa财务管理公式巧记(全)教学文案.docx

量化分析方法趣解 第01讲债务及普通股资本成本 量化分析方法趣解 趣： 快步趋之 必有所取 '普通报与长期储务 混合筹资与租遵 股利分歐 筹资活动 一、债务资本成本 税后债务资本成本=税前债务资本成本X （ 所得税税率） 1?到期收益率法（已发行上市的长期债券） 市们利息利层利息利息 利息和面値 TOC \o "1-5" \h \z 1 I 1 1 L 彳 1-1 1 I t Y I 0 12 3 4 n 市价细+面值八（F/F.K5）求甌 2发行日贴现法（新发行的长期债券） 利息相面值苇隼资金:争潇入利息利息利息利息 利息相面值 “ I 1 >1 ” 11 ir ? 0 12 3 4 发行价格冥厲发行费用率)埠」息xtP/A,氏⑵+面值MF/F, K曲n) :■、普通股资本成本一一股利增长模型 帀新讯j)Di兀X(1电D]X(7A)2 0 12 3 4 】口，A(i + g) , , A 〔1十◎(〔十0十瓦y疋广込+电 式中： 恳一普通股资本咸本； 耳一预期下年现金股利额： 氏一普通股当前市价： 童一现金股利预计年増长率’ 对于新发行的普通股，则需要考虑发行费用，如果发行费用率为 F,则 忑二耳丨& ￡ 加一 F) 第02讲杠杆系数的衡量、认股权证、可转换债券筹资成本 三、杠杆系数的衡量 销售或入朋一隔 变动成本皿的 固定成本F 爭桶那FT即;_二 >q利息⑴I TV 稅八利润'Hi ； 裁：所得稅（D税后净利润 樹 I） 阳二Z37T7P" a-n 或〔优先股股息、亦） 普兰股股数曲写腔收益征PS〕: 四、每股收益无差异点分析 五、认股权证债券筹资成本 债券期限10年，认股权证5年到期；每份债券附N张认股权证，每张认股权证购买1股普通 股；执行价格X,行权前股票市价P。 存視竝幽人学爭釐端附认啟按证in眼黑布齐行 0曉桂逹与憬算捕其柳啊息剤息开IJ?制倉稅支出 0曉桂逹与 憬算捕其柳啊息剤息开IJ?制倉 稅支出 轲息 面值X票面利率* （?/丸口 0”面值x （P/F/n10） + +行权现金;斟流入x （P/FJ，另银愉 n任M投资者的期望捉酬車?即僮务稅前资本底本） 结论：等风险债券必要报酬率wi w税前普通股资本成本措施：降低执行价格或提高票面利率 六、可转换债券筹资成本 债券期限10年，不可赎回期5年；转换比率N,转换价格x，当前股票市价P,年增长率go 宴播口左；滸年乗二*?巩1十4> ： .V tft曲牡1雰眸耒=S\鑒旨刑率“F斗塚卫■面値吃尸 兀冬勻屋回阳辭年老 帕輔朗利皑 利4 利扈★” 丰！？ C 1 5 3 3 5 6 7 ￡ 0 W 面值X蔡面利率；K(P/A/R十转換价脩K(P/FJ $)二买价投資者的期望报酮聿?即便务 稅前资本成本) 结论：等风险债券必要报酬率W i W税前普通股资本成本措施：提高票面利率或提高转换比率或 延长赎回保护期 第03讲时间价值的计算 投资活动 一、复利终值计算 2 ￡ T 100 1 210 1000 A1-10 XI.10 F - PX(l+0x(l+0x(l+o-Aii-?) =Jj?(n?？y 、复利现值计算 1 (JCFO + 1.1 A-A A-A4-(l + 1) + (1+0*<1+A>- -*(! + ?) F (1+ iy Fx(l+ j) 或：F忒FfF辰科 三、普通年金现值计算 A =Xx = Ax (P! A : ?闾 四、预付年金现值计算方法 n~l■ JA n~l ■ J A P=A^P/Aj.n^Y) aR[F ■虫刈〔FS川?u+i] 方法二 A A 卩=AX(P/AJ.n) x(l + i) 五、普通年金终值计算 AAA F = A+ AX(1 —V)+XXX+AX(1 + i)n-J +AX(1 + i)必4 AX(1 +i]T」 AX (MT /<X(F/ A」nj 六、预付年金终值计算 方法一 -1 0 1 F - A/x(F/AJJin4]) -A 或：F = AX[(F/AJ?(1 +1)-1] 方法. -1 0 F = AX<F/AJ?n)X(] + i) 第04讲递延年金现值计算、资本市场线 七、递延年金现值计算 方法 0 1 ￡ m m+1 1,1 ■A A A P= Ax( P/A, i, n )x( P/F, i, m P= Ax( P/A, i，计 n)— Ax( P/A, i ,m) 八、内插法运用的基本原理 假设有一投资机会'要求现在投资1000元，6年后将得到2000元，计算你要求的利率是多少？ 2000= 1DOOX(F/PJA) =2 查蒜 (J=/?j2Kt8) =1A7JS (F/P,T4%? 二 2 9 弓 D i-12A i-12A 2-11.9738 ZJ 950-1.9738