第9章国际并购.pptVIP

;9.1 国际并购;按出资方式，国际并购分为现金收购、股权置换和杠杆收购;按法理角度，国际并购分为协议并购和要约并购;二、国际并购的价值源泉;协同效应; 收购公司获利还是损失取决于合并或收购所产生的协同效应能否超过支付给目标公司的收购溢价;四、国际并购的流程;五、国际并购的融资战略;2. 国际并购中的支付方式;股票置换;其他有价证券的交换 通过发行债券、可转换债券及认股权证等方式交换被并购公司的普通股。;3. 国际并购的融资战略;杠杆收购;优点;六、国际并购中的企业价值评估;评估基础;2、企业价值评估的方法;七、股权置换下换股比例的确定;1、从并购方股东的角度来看;2、从被并购方股东的角度来看;八、国际并购中的反收购策略;2、反收购的主要策略;ST美雅反收购案例; 事情的起因发生于2003年9月21日。当时，“鹤山国资办”事先未与“ST美雅”管理层商量，也未征得后者的同意，即将其所持“ST美雅”27.49%的国家股转让给“万和集团”，每股转让价格为1.0107元，总价款为1.1亿元。“万和集团”绕开“ST美雅”管理层，直接从“鹤山国资办”拿下“ST美雅”的控股权。 “ST美雅”管理层自然不甘被忽视而处于被支配的境地，在双方经过一系列的较量之后，于是便有了上述“非常速配”。但就新欢与旧爱的魅力而言，“ST美雅”的选择并非没有理由。; “万