海底捞流量分析报告.pdf

海底捞流量分析报告 目录 1. 核心结论——低线城市消费潜力明显，行业成长新动能值得期待 2. 多维消费行为数据与公司业务分析聚焦 – 品牌门店数据追踪——全国布局遍地开花，火锅香飘全国 – 线下客流数据聚焦——低线消费潜力明显，稳步增长可期 – 消费客流画像解读——一线+二线差异化逐步收敛，女性消费上行，低线城市客群偏年轻化 3. 数据应用局限性与风险提示 2 • 全国线下新增门店数追踪——截至2020年底，海底捞在一、二、三线城市布局比例为 25%：51%：22%，湊湊 布局比例为 47%：50%：3%，相比年初，海底捞在低线城市布局的比例提升了2.5pcts， 湊湊提升了4.2pcts。 • 分区域线下客流客跟踪——海底捞在疫情初期受到较大影响，年初客流环比下降近70%，疫情后客流较疫情 中时间序列全国区域客流数据多 时增长约4倍。2020Q4，一线、准一线城市客流同比增长5%、12%，二线、三线、四线及以下城市客流同比增 长27%、40%、16%。湊湊客流于2月份达到最低，为2020年初的40%，并于4月份客流人群恢复常态，为年初的 维比较分析 2倍左右。疫情期间湊湊在准一线城市、二线城市的客源增速为一线城市的2-3倍。 • 海底捞非一线客流增长支撑公司新成长预期，凑凑一线城市竞争表现渐入佳境，二线城市竞争布局阶段值得 期待。 • 全国门店比较：在我们关注的200个城市中，海底捞共有1270家门店，凑凑共有144家门店。其中海底捞一线城市门店占 中时间序列重点商圈 比20.9% ，凑凑一线城市门店占比45.8%。海底捞是全国布局战略，凑凑现阶段还是以重点城市为主。 • 一线城市+新一线门店消费潜力比较：综合交通便利性+商圈繁华性+夜生活丰富度，海底捞与凑凑选址半径高度重合，不 多维度比较分析 过海底捞在规模端存在5倍以上优势。 • 选址上看，一线城市双品牌竞争策略基本一致，海底捞规模+单位密度可选店面比较优势明确。 核心标的基本面 • 海底捞——非一线城市门店布局平稳推进，低线城市客流增长加速上行，一线城市夯实存量优势，客单价具备可比优势。 投资结论 • 凑凑 ——重点城市布局初现成效，一线城市客流+消费心智比肩龙头，低线城市有望开启新发展空间。 3 ◼ 国家统计局数据显示，2019年餐饮行业同比增速较为平缓； ◼ 受疫情影响，餐饮收入于2020年初至3月份同比下降46% ，随后逐步恢复，截至2020年年末，基本恢复到上年同期水平。 2019-2020年餐饮行业收入总额及同比 餐饮收入（亿） 餐饮收入同比（%） 6,000.00