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从美元债务循环的角度看美国金融危机 摘要：我们以往所知道的国际贸易基本是以打开他国销售市场、卖出 商品赚取利润为目的。但是，到了现代却出现了新的变化，美国无视其长期巨 额的国际贸易逆差，循环借贷消费，终于作为一项重要的因素将美国经济推向 了危机。本文首先通过博弈论的研究方法分析美国无视其长期巨额贸易逆差的 原因，描绘出美国的一些战略家们可能构思的能够长期稳定地享受不劳而获的 “美梦路径图”。然后以国际借贷的视角，对比正常的借贷关系与扭曲的借贷 关系，应用并拓展了费雪的“债务—紧缩”理论，阐述了美元过度债务循环是 美国金融危机的一个重要的原因。最后得出了经验与教训并提出几点建议。 关键词：债务循环 金融危机 贸易赤字 美梦路径图 、引言 在国际贸易的历史上，当双方以物物交换或者以真金白银结算的时候，各 国都是在尽力打开别国的产品销售市场，以赚取超额利润。其间，为此目的发 生了无数的争端，其中包括列强对华的鸦片输送和多次侵略战争。但是，到了 纸币取代金银交易的现代，国际贸易情况却出现了新的变化。一个国家可以开 动印钞机印刷纸币以换取别国商品，只要这个国家的纸币能够被认同。美国正 是凭借其树立的独一无二的全球金融体系，摸索出了一条可以对长期巨额的国 际贸易逆差视而不见，通过过量印刷美元货币，把全世界人民与其捆绑在一起 的循环借贷消费模式。正是在此背景下美国爆发了金融危机。 美国金融危机爆