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精品文档 精品文档 PAGE PAGE15 精品文档 PAGE 精品文档 高级会计实务科目常用公式 第一章 企业战略与财务战略 不同发展阶段的公司财务战略特征及选择对照表。 发展阶段 初创期 成长期 成熟期 衰退期 表现特征 竞争对手 少数 增多 开始达到稳定 数量持续减少 经营风险 非常高 高 中等 低 财务风险 非常低 低 中等 高 资本结构 权益融资 主要是权益融资 权益＋债务融资 权益＋债务融资 资金来源 风险资本 权益投资增加 保留盈余＋债务 债务 销售收入 较少 高增长 开始饱和 增长有限甚至出 现负增长 收益情况 负数 较低 增长 较高 投资回报 无 较低 较高 较高 资金需求 较小 较大 较小 很小 现金流量 较少且不稳定 净现金流量为负 净现金流量为正数 现金较为充裕 数 股利 不分配 分配率很低 分配率高 全部分配 价格/盈余倍数 非常高 高 中 低 股价 迅速增长 增长并波动 稳定 下降并波动 财务战略选择 扩张型财务战 扩张型财务战 稳健型财务战略，采 防御型财务战 略，采取权益资 略，采取相对积 取负债资本型筹资 略，采取高负债 本型筹资战略， 极筹资战略，实 战略，实施尝试型投 型筹资战略，建 实施一体化投资 施适度分权投资 资战略，实行高股 立进退结合的投 战略，实行零股 战略，实行低股 利、现金股利政策 资战略，实行现 利或低股利政策 利或股票股利政