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《聪明的投资者》读书笔记 《聪明的投资者》读书笔记 1、在华尔街，就像在其它任何地方一样，并没有一条可靠和简单的致富之路。 2、根据我们长达50余年的市场经验和观察，我们从来没有发现一个依据这种“追随市场”(因为股市上涨而买进，同时因为股市下跌而卖出)的方法而长期获利的投资者。我们可以大胆地认为，此种方法无疑是荒谬的，虽然它仍然十分流行。 3、贱买贵卖，该法则与华尔街一贯奉行且遗祸无穷的法则追涨杀跌是完全相反的。 4、华尔街的兴旺主要来自于投机，而投机者整体上几乎都要亏钱。 5、人们离华尔街越远，就会发现股市预测或择时的吹嘘越值得怀疑。 6、我们确信，投资者不可能通过努力来成功预测股价的变动。 7、聪明的投资者的传统定义：在熊市(其他人都在卖出时)买入，在牛市(其他人都在买入时)卖出的人。但是我们认为，投资者的下列做法是不现实的：努力将自己的策略建立在传统方法的基础上，即等到出现明显的熊市价格时才去购买任何普通股。 8、长期以来，有一种流传甚广的观点认为：成功的投资技巧首先在于找出未来最有可能增长的行业，然后再找出其中最有前途的公司。但事先发现这些行业和企业，并不像事后看到的那样简单。 9、我们已经看到，那些情绪适合于投资活动的普通人，比那些缺乏适当情绪的人，更能够赚取钱财，也更能够留住钱财。尽管后者拥有更多的金融、会计和股票市场知识。 10、多年以来，大多数投资基金也不能击败市场，尽管他们拥有经验丰富的专家。与此同时，证券经纪公司所公布的股市预测结果也不能够令人满意。因为强有力新的证据证明，他们精心预测出大的结果，还不如简单的掷硬币方法可靠。当然，他们对企业经营状况的理解和预测更具有权威性和启发性。 11、对未来多有忧虑，而不是更具信心。 12、我们坚持认为，人们几乎无法对价格变化(无论是相对变化，还是绝对变化)做出可靠的预测。 13、股票交易并不是经过彻底分析，就能够保证本金的安全并获得满意回报的业务。 14、股市上的任何赚钱方法，只要它容易理解并且被很多人采纳，那么，这种方法本身就会因太简单、太容易而无法持久。斯宾诺莎得出的下列结论既适合于哲学，也适合于华尔街：所有美好的东西，都是既罕见又复杂的。 15、投资于有代表性的普通股的策略并不要求有很强的分析能力和预见能力就可以取得成功。投资者面对的危险在于，集中购买价位很高的股票，或者购买不具有代表性的普通股(它们的盈利能力下降的风险要大于一般水平)。 16、安全边际只能保证盈利的机会大于亏损的机会，并不能保证不会出现亏损。但是，当所购买的具有安全边际的证券种类越来越多时，总体利润超过总体亏损的可能性就越来越大。安全边际告诉我们，其股价等于或者低于其评估价值的三分之二时，可以购买它们。 17、一次幸运的机会，或者说一次极其英明的决策所获得的结果，有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力。可是，在幸运和关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。金融领域存在着大量有趣的可能。因此，积极投资者在这个大型的热闹场面中，应该能够同时寻找到快乐和利润。兴奋是肯定能找到的。 就投资而言，大方向一定要把持的住，不能有一点风吹草动就摇摆不定。这个是最忌讳的。能赚到钱的一定是大方向判断准确并且能够以刚毅的性格坚持的投资者。